山西证券研报指出,《电力辅助服务市场基本规则》征求意见稿的通知发布。电改推进下辅助服务机制不断完善,火电盈利模式转变或带动估值提升。过去火电收入仅由电量电价决定,由于煤价的波动性和电价的相对稳定性,盈利能力呈现出较强的周期性,因此火电板块PB均值常年低于具备较强公用事业性的水电以及核电板块。而现在火电收入增加辅助服务及容量电价,商业模式对于电价以及动力煤价格的敏感程度降低,有助于提高火电企业盈利稳定性,从而提升其公用事业性,带动估值提升。
外有新能源的电量冲击,内有清洁减碳的要求,双重压力下煤炭和火电企业需要站在当下的财务表前主动求变,为将来争取更多的生存空间。
眼下正值A股中报业绩预告披露窗口,随着电力股业绩逐步落地,在并购整合的预期下,今年的电力炒作会有何不同?
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2025年一季度,我国风电光伏发电合计新增装机7433万千瓦,累计装机达到14.82亿千瓦,首次超过火电装机。
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