中金公司：三季度非金融盈利仍待提振 金融盈利改善

中金公司研报称，2024年前三季度A股盈利同比下滑0.4%，房地产、新能源及钢铁影响仍大。三季度我国经济增长动能边际放缓，物价水平持续偏弱，全A/金融/非金融前三季度净利润同比-0.4%/+8.0%/-6.9%，其中单三季度全A/金融/非金融净利润同比+4.9%/+25.3%/-10.0%。非金融方面，前三季度营收同比进一步放缓至-1.7%（一季度及上半年分别为0.8%/-0.4%），多数行业营收增长出现放缓，其中PPI同比降幅走阔导致能源和原材料营收增速放缓明显，叠加费用率的上升和利润率的下滑，非金融净利润同比降幅相比上半年（-6.2%）小幅走阔，其中三季度房地产、钢铁和电源设备三个行业单季度亏损影响7.1个百分点的业绩下滑幅度。金融板块三季度盈利增长明显改善，季度末市场大幅上涨带动非银板块投资收益改善，银行仍有息差压力但投资收益改善支持盈利反弹，三季度保险/证券盈利同比分别+460.2%/+39.6%。