华泰交运2025年展望：推荐三条主线

华泰证券表示，展望2025年，在交运板块，我们推荐三条主线：供需差、高股息、穿越周期 。（1）内需改善+供给收紧，推荐航空/油运；（2）国内降息+配置盘增加，推荐公路/铁路/港口的高股息个股；（3）穿越周期的α个股。此外，我们认为存在盈利或估值压力的板块有：（1）电商快递，件量增速放缓、份额诉求提升；（2）跨境物流，关税扰动；（3）机场，免税扣点下降、大额资本开支临近。