券商晨会观点速递

①中信建投：2025年牛市有望迈向“基本面牛” 短期看好跨年行情

中信建投研报认为，继续中期看好中国股市“信心重估牛”，且认为随着政策逐步加码展开与见效，2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”。短期首先看好岁末年初的跨年行情，倾向超配几大线索：资产重估：金融地产和化债受益类；新质生产力弹性资产，受益财政的“两重”“两新”类，服务消费与潜在受益供给侧改革深化主题的方向等。

②银河证券：12月配置的投资策略应当聚焦受益于政策助力的成长型价值股

中国银河证券发文称，岁末年初，12月前后，从历史经验来看，大概率将迎来市场的传统“跨年行情”。市场在流动性整体宽松的背景下，投资者对后续政策和企业盈利改善的预期。近期A股震荡以及个股与指数背离，可能主要由于政策相对进入空窗期，同时也是业绩的空窗期，另外可能有来自于外部地缘事件的频繁扰动。影响A股中期趋势的根本是国内基本面+预期管理。未来伴随政策加码，A股估值中枢有望持续抬升。12月配置的投资策略应当聚焦受益于政策助力的成长型价值股。12月我们建议布局科技、军工、消费等板块里的价值股。

③中泰证券：短期对市场维持偏乐观 关注科技与顺周期

中泰证券12月月度观点研报认为，短期对市场走势维持偏乐观的态度，方向上围绕“自主可控”和“内需刺激”两个宏大叙事，关注科技与顺周期，可以适当市值下沉，但不建议风格切换。

④国泰君安：光芯片迎来技术“窗口期”，政策驱动技术快速发展

国泰君安指出，从技术角度看，光芯片赛道目前有三种关键技术方向，即硅光集成技术、薄膜铌酸锂电光调制技术和CPO光模块封装技术。硅光集成技术凭借其低成本、高度集成和大带宽的优势，已成为数据中心等中端市场的主流技术。而薄膜铌酸锂技术以其高带宽、低损耗和高精度的特点，在长距离和高端市场中展现出巨大潜力。未来，这两种技术可能会在不同应用场景中互补，共同推动光通信技术的进一步发展。近年来，AI算力需求和大数据流量的指数级增长推动了数据中心对高带宽光模块的需求不断升级。光芯片行业在法规政策方面得到了多方面的支持和鼓励，为行业的发展创造了积极的土壤。