华泰证券：电价下降预期或已充分反映，估值吸引力突出，推荐电力板块

华泰证券研报表示，12月4日，国债收益率下行至1.96%，创下2002年4月以来新低，电力公司股息率体现的估值性价比突出。基本面层面，我们认为电价下降的预期已经充分反映，当前煤价对应的成本端下行已经可以足够覆盖明年全国年度长协1-3分/度的下降幅度，火电2025年点火价差稳中有升。水电盈利模式稳定，电价风险在5%以内，龙头公司相比无风险利率的息差显著高于历史均值。