券商晨会观点速递

①中信建投：DeepSeek有望大力推动国内AI应用及端侧AI加速发展

中信建投指出，DeepSeek低成本、开源等特性及强大的推理能力有望大力推动国内AI应用及端侧AI加速发展。产业链上，计算机/传媒（AI应用）、机器人/电子/智能驾驶（端侧AI）、国产算力链等板块有望明显受益。演绎节奏如何把握？基本面未验证前，短期关键跟踪指标或是DeepSeek的流量；中期而言，若端侧AI、应用新产品流量爆发，或企业利润率改善（基本面验证期最早关注一季报），且国内AI投入明显提升，则行情演绎可参考智能手机、电动车，从海外映射到国内产业景气转变。

②国泰君安：智驾渗透率有望持续提升

国泰君安研报称，1）比亚迪发布天神之眼C解决方案，可实现高快NOA、智能泊车。比亚迪于2月10日召开智能化战略发布会，发布了天神之眼C智驾方案。2）比亚迪全系车型搭载天神之眼，首批21款车上市，加速推动实现智驾平权。比亚迪首批21款车型全系搭载天神之眼，并已公布智驾版车型售价。其中10万元以上车型将全系标配高阶智驾，包括秦L、宋Pro、第二代秦Plus EV、元UP、海豹06DMi、海狮05DMi、海豚等18款车型。3）智驾成本下降+智驾车辆价格区间下探，智驾渗透率有望持续提升。在比亚迪等车企的推动下，智驾车型销量的放量有望使相关感知和算力硬件的价格不断下降。DeepSeek等技术进步有助于降低对算力依赖程度和数据的需求量，预计将进一步降低智能驾驶的进入门槛，并将推动智驾解决方案的迭代速度加快。车企端，比亚迪宣布旗下璇玑架构将全面接入DeepSeek大模型，赋能车端AI、云端AI双循环。

③开源证券：AI全面繁荣，信创发展势头正盛

开源证券指出，AI从模型到算力、应用，进入全面繁荣时代。模型端：从GPT-4到GPT-4o再到o1-preview，OpenAI开启AGI时代。同时，以Deepseek、豆包为代表的国产大模型迅速崛起，有望开启AI平权时代。算力端：Microsoft、Google、AWS、Meta四大云服务厂商资本开支增长强劲，英伟达数据中心业务持续高增长，论证了AI算力的旺盛需求。应用端：AI Agent成为重要的产业风口，国内外巨头纷纷布局。“大信创”方面，国产软硬件逐渐迈入“好用”阶段，替换节奏有望加速。在外部环境变化以及国家鼓励科技自立自强的背景下，国产算力、操作系统、数据库等细分市场迎来黄金发展期。此外，HarmonyOS NEXT发布，开启智能终端操作系统新纪元。

④中信证券：AI浪潮扩大电力缺口，IDC电力系统迎来变革

中信证券指出，AI浪潮扩大电力缺口，IDC电力系统迎来变革。供电侧上网电价提升带来SMR投资机遇；输配电UPS向全直流系统演变，输出电压等级不断提升；服务器电源功率密度提升下产品量价齐升，催生超级电容需求。我们看好IDC快速扩容下HVDC渗透率提升，服务器电源国产品牌份额进步，产能短缺下国内超级电容等新产品出海，建议布局技术与海外渠道兼备的优质企业。