中信证券：继续乐观看待美股AI算力产业链投资

中信证券研报表示，Deepseek在模型训练成本降低方面的最佳实践，料将刺激科技巨头采用更为经济的方式加速前沿模型的探索和研究，并不断逼近AGI，同时对OpenAI O1模型推理能力的复现将使得大量AI应用得以解锁和落地。算法训练带来的规模报酬递增效应以及单位算力成本降低对应的杰文斯悖论等，均意味着中短期维度，科技巨头继续在AI算力领域进行持续、规模投入仍将是高确定性事件，未来12月，我们继续乐观看待美股AI算力产业链的投资，但需要投资者适度容忍市场高波动性，商用GPU、ASIC、以太网、HBM、先进制程、光通信等将继续为我们的核心投资关键词。