四大行齐创历史新高，信贷实现“开门红”，机构看好两条主线

2月18日盘中，A股三大指数低开高走全线翻红，银行股逆势走强，工商银行、中国银行、建设银行、农业银行再创历史新高。截至发稿，齐鲁银行涨近2%，重庆银行、苏农银行、中信银行、成都银行等跟涨。

日前，央行数据显示，2025年1月社会融资规模增量为7.06万亿元，比上年同期多5833亿元。1月人民币贷款新增5.13万亿元，同比多增2100亿元，信贷实现“开门红”。

此外，央行1月启用M1新统计口径，1月末，广义货币(M2)余额318.52万亿元，同比增长7%。狭义货币(M1)余额112.45万亿元，同比增长0.4%。流通中货币(M0)余额14.23万亿元，同比增长17.2%。当月净投放现金1.41万亿元。

中信证券研报称，陆续披露的2024年业绩快报显示，上市银行整体经营稳定。1月份金融数据显示，银行信贷开门红情况良好，银行普遍运用早投放策略，叠加利率政策调整慢于预期稳定息差，预计一季度银行经营格局良好。板块表现上周开始企稳修复，反映银行股投资回落到基于基本面框架的逻辑中。2025年上半年板块投资的核心驱动来自于商业模型重估，在当前的资本市场环境下，下阶段绝对收益行情仍值得期待。

湘财证券指出，1月社融改善超预期，银行贷款实现稳健增长，对公贷款增长动能相对较强。未来房地产与城投资产质量将在房地产政策与化债政策支持下持续改善，加强银行经营业绩稳健性。建议关注两条主线：

（1）随着积极政策推进，在经济修复过程中，优质区域行经营业绩弹性更足，有望提供较高动态股息率，而股份制银行资产内在价值修复空间扩大，高股息优势也有望加强。

（2）国有大型银行股，高股息价值仍然显著。