券商晨会观点速递

①中信证券：消费电子复苏+创新加持 看好内需、AI、出海三大成长机遇

中信证券研报表示，展望2025年全年消费电子投资方向，我们建议聚焦内需、AI、出海三大成长机遇。其中，内需方面，我们认为需要重点关注消费电子国补对智能手机等产品的需求带动；AI方面，我们认为需要关注AI手机、AIoT、汽车智能化三大方向；出海方面，我们建议关注传音控股的成长机遇。

②国盛证券： AI+军工是大势所趋 关注两大类标的

国盛证券表示，AI+军工是大势所趋，“制智权”已成为现代战争制胜关键。时代周刊称俄乌冲突为“人工智能第一战”， AI已入战场，锋芒凸显，美国国防“硅谷化”日趋明显。Palantir在AI浪潮下快速崛起成新军工巨头，20倍涨幅成就万亿市值。如何寻找中国的Palantir，一是研究清楚AI如何赋能军工，二是找出AI军工产业链核心卡位的环节。AI军工产业链：上游包括数据、算力等基础，中游算法、模型等支撑，下游应用有指挥决策、情报分析、无人装备、生产辅助等，上游先收益、中游卡位核心，下游应用空间大。投资建议：找核心卡位环节（中游），及打开应用场景有订单的企业。“AI+军工”组合，两大类：一是对标Palantir业务，拥有军工数据、算法、应用场景经验的AI软件类标的。二是AI拓展到无人装备、研制等环节的。

③银河证券：玻纤企业涨价意愿较强 看好玻璃纤维中长期发展前景

中国银河证券研报表示，粗纱方面，部分粗纱厂家报价小幅上调，需求端表现尚可，以风电及热塑订单为主；供给有所增加，有新点火产线；随着下游需求的恢复，玻纤厂家有提涨意愿，预计短期粗纱价格稳中有升。电子纱方面，电子纱价格稳定运行，下游订单表现一般，行业整体供给偏稳定，但近期受成本增长影响，玻纤企业对电子纱及电子布有提涨预期。中长期来看，玻纤下游新兴市场如风电、汽车轻量化、电子等市场景气度较高，玻纤需求有较大增长空间，看好玻璃纤维中长期发展前景。

④招商证券：缺少政策BETA预期下或更应配置主流房地产股票

招商证券研报表示，短期市场数据表现相对平稳甚至有一定亮点，虽然不能据此线性外推，但判断在5月以前，很难对大盘带来系统性的担忧，难以对A股大盘形成拖累，反而因为销售的局部亮点对A股大盘带来支撑。从配置的角度，虽然短期不一定有明显的政策BETA，我们仍然建议投资者在当下配置地产板块，有相对和绝对两个思路：相对角度，投资人除了选择高成长预期的个股外，也要在估值上找到平衡，主流房地产股票里头普遍有估值下行有限，但上行弹性较大的标的，比如有股息率保护的标的以及困境公司反转带来的估值提振；绝对角度，伴随着企业端“信用底”变得清晰，前期回调较充分的个股已经进入了配置区间。