机构论后市丨当前已进入春季行情末期；调整是为后市反弹的蓄力

沪指本周跌1.60%，深成指跌2.65%，创业板指跌3.34%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：

①华金证券：当前已进入春季行情末期

华金证券指出，当前已进入春季行情末期，补涨的成长、消费和部分顺周期等行业可能相对占优。短期继续均衡配置补涨的成长部分消费和顺周期等行业。（1）短期估值性价比较高的成长、消费和周期都可能有配置机会:一是历史上春季行情末期消费和部分周期行业表现占优。二是当前来看，摩托车、航空航天、纺织制造、化学制药、商用车等行业估值性价比较高。（2）建议继续均衡配置:一是基本面可能边际改善的补涨成长，如军工，医药、电新；二是政策和产业趋势向上的调整后的科技，如消费电子、机器人、国产算力自动驾驶、游戏:三是政策支持和基本面可能边际改善的消费（食品、社服、商贸）、部分顺周期（有色金属、化工）。

②中泰证券：市场或将在高位宽幅震荡

中泰证券指出，对于股市而言，市场的核心矛盾在于这轮高低切换是否已被市场充分预期，以及资金的持续性如何。在短期博弈加剧的情况下市场或将在高位宽幅震荡，行业轮动速度加快后再进入调整。因此，当前的投资策略仍然建议维持“高低切换”的思路，适当回避由高杠杆和高估值推动的中小市值科技股，关注欧洲制造业扩张所带来的有色、军工、核电等安全类资产，以及红利股和债券等防御类资产。

③浙商证券：建议继续遵循“高切低”原则

浙商证券指出，尽管市场进入调整的概率增大，但如果大金融、大消费能如3月14日一样尽快带动权重指数上攻，市场仍有一定机会回到1月中旬以来的上升趋势。配置方面，基于“权重指数大概率区间震荡成长指数、科技板块波幅更大”的判断，建议投资者保持谨慎、切勿激进，待大盘企稳后再行增配。行业方面，建议继续遵循“高切低”原则，在成长指数和科技板块的反抽过程中，逢高切换至前期涨幅相对落后的大金融大消费和红利等板块。

④华西证券：调整是为后市反弹的蓄力

华西证券指出，调整是为后市反弹的蓄力，市场再度回到对于基本面的定价。临近4月，A股面临特朗普对全球征收“对等关税”的压力和企业财报的披露期，投资者风险偏好阶段性有所回落，市场从前期的估值驱动向基本面定价回归。展望后市，判断在行情回踩和夯实阶段，指数调整幅度或有限。一方面，A股主要指数估值位于历史中位数附近，仍具备配置性价比；另一方面，宏观政策稳增长决心不改，后续降准降息均有望落地，扩内需一揽子政策发力有利于改善居民预期，资本市场改革下的社保、保险、理财等中长期资金入市空间也较为可观。行业配置上，关注受益于提振消费政策的内需板块和涨价相关的资源品机会；中期仍看好科技产业趋势下的“新质牛”资产主线，关注：AI+（AI应用、人形机器人、智能驾驶、智能穿戴、国产算力）、低空经济等。