中金公司研报称,3月24日央行宣布将开展4500亿元中期借贷便利(MLF)操作,并将MLF操作由单一价位中标调整为多重价位中标。MLF时隔8个月重启净投放,向市场利率靠拢有助降低资金成本,释放了边际放松的信号,这或许意味着短期降准的概率下降,央行放量降价的信号较为克制。同时美式招标标志着MLF政策利率属性的退出。去年下半年,央行通过简化政策利率、增设软性窄走廊、维持曲线陡峭的三支箭以实现由量转价与畅通传导的货币政策框架演进。而淡化MLF利率、强化7天逆回购操作利率正符合这一改革方向。3月中旬以来流动性的边际放松已带动长端收益率稳中有降,但克制的放松信号叠加基本面触底回温,或意味着短期内长端利率呈现窄幅波动。
债市近期持续走强,银行理财破净率回落。
央行并未披露MLF具体利率情况,意在淡化市场对利率的关注。
其他热点还有:前两个月财政收入小幅下滑,支出提速,库克中国行重申加大在华投资。
预计MLF利率可能要月底公布,可能在1.85%~2%左右的区间。
25日,央行并未披露MLF具体操作情况,同时在公告逆回购操作情况时,首次披露投标量情况。