华泰证券：美股或面临三周期共振下行

华泰证券认为，标普500指数目前42个月周期（基钦周期）和100个月周期（朱格拉周期）处于下行状态，200个月周期（库兹涅茨周期）处于底部。另外，2022年以来，全球资产相关性特征发生改变、通胀问题长期化、美国债务约束逐渐显现，基本确认进入康波下行阶段，因此美股面临基钦周期下行、朱格拉周期下行和康波周期下行三周期共振的局面。