专访港投陈家齐：以耐心资本穿越周期，解码香港科技投资新逻辑

在全球经济格局充满不确定性的当下，投资机构如何在波动中寻找机遇？

作为中国香港特区政府重点打造的战略投资平台，香港投资管理有限公司（以下简称“港投公司”）正以其独特的定位和清晰的战略给出答案。

这家被业界誉为“港版淡马锡”的投资机构初始管理规模达620亿港元，由香港特区行政长官李家超在首份施政报告中亲自规划，旨在通过直接投资或与私募基金合作，吸引重点企业落户香港，在争取长期投资回报的同时，推动金融科技、人工智能、生物科技、高端制造业等四大核心领域发展。

在硬科技、生物科技、新能源/绿色科技这三大投资赛道上，港投公司展现出了前瞻性布局眼光。该公司行政总裁陈家齐在接受第一财经独家专访时分享了她的洞察：“优秀的科技公司无论在什么经济周期中都会崭露头角。历史上许多成功的公司，之所以能一路走来，是因为它们选择了正确的发展路径，并解决了市场上的核心痛点。”

她认为，从历史来看，最具创新能力的科技机构，通常都是解决市场上核心痛点的企业，它们能在不同的经济周期中脱颖而出。现在正是抓住这一机会的窗口，快速寻找优秀伙伴和公司的好时机。

在风险中寻找科技投资机遇

第一财经：在全球经济不确定性加剧的背景下，港投如何在当前全球市场动荡中布局？如何在三大重点赛道中平衡风险与机会？

陈家齐：投资本身就伴随着风险，无论涉及何种资产和领域。作为长期投资者和“耐心资本”，重要的是选择对的赛道、公司和团队。现阶段我们主要聚焦三大赛道，这些赛道是我们通过与不同市场沟通与交流后精心挑选出来的，认为它们既能配合香港的发展和经济转型，也能响应国家的战略需求。

只要选对了主题和项目、找到了合适的团队，回报是可以显现的。市场的波动反而可能带来性价比最高的投资机会。

我们投资科技赛道，选择和关注的是团队以及未来的市场前景，这些都不应受到短期挑战或不确定性的影响。科技公司的本质是解决生活痛点，正是因为找对了痛点和解决方法，这些公司自然会在成长过程中取得成功。因此，我们无法单纯通过经济周期或市场情绪来判断某个公司会不会成功。作为长期投资者，我们的核心要素是专注于核心价值，明确我们需要的东西，在不同的市场环境下，果断地抓住机会并做好准备。

所以，我们并不担心这些波动。相反，据我们接触，许多国际投资者在近期对中国香港及内地市场的兴趣越来越浓厚。我们稳定和安全的投资环境，使得更多机构看到了机会，尤其是在科技领域，中国的很多创新已经远远超越了他们的预期。因此，许多投资者希望与我们合作，投资这些项目。我常说，“seeing is believing”（眼见为实），希望他们能亲自到场，感受并抓住这些机会。

第一财经：市场上有一种“东升西落”的说法，认为美股增长乏力，内地和香港股市将引领下一轮机会。港投如何在这一市场势头中捕捉机会？

陈家齐：港投作为耐心资本，看到的是一个有趣而具有吸引力的投资机会，尤其是与国家“新质生产力”相关的高科技企业，我们会有效率地重点布局。此外，我们在东亚市场的布局也一直在稳步推进。对企业的发展而言，市场支持、人才支持和资本支持的多元化有助于保持长期增长。例如，我们此前已在香港投资了电动车和基础设施领域的公司，并与泰国进行合作；同样，我们的金融科技公司也已在印尼开展，随后扩展到泰国。我认为这一切将一步步铺开，以“点、线、面”的打法，逐步呈现港投公司整体战略布局。

第一财经：作为主投科技的公司，恒生科技指数目前市盈率估值仍远低于纳斯达克，这是否说明当前中国的科技公司更有较强的增长潜力？

陈家齐：作为投资者，我关注的是性价比以及未来的机遇。从这些角度来看，我很有信心。不仅是我个人，我看到其他国际投资者，如主权基金、养老基金以及保险公司等，都看好中国的长期发展趋势，因此他们也在加速布局。

香港的金融枢纽地位

第一财经：你对香港作为全球金融枢纽的未来角色有何展望？

陈家齐：金融本身是一个独特的领域，它不仅是一个产业，而且与其他产业紧密相连，并且在推动其他产业的升级和转型方面发挥着重要作用。因此，香港作为“超级联系人”和“超级增值人”，在金融领域的作用不容忽视。我们应当继续发展高效的融通机制，不仅引导资源进入我们的各类项目，还应推动资源的汇聚，形成合力，助力香港的发展。

金融作为香港的传统优势，我们必须加以巩固，并结合新的发展动能，进一步推动香港的长远发展。科技领域将在其中扮演重要角色。

科技的本质就是解决生活中的痛点，这些问题可能已经存在很长时间，但却始终没有得到有效解决。正因为如此，科技公司具备巨大的潜力，这也是像港投这样的耐心资本在其中起到关键作用的原因。我们不仅提供资金，还在公司成长过程中提供支持。许多优秀的科技公司，依赖的是人才和团队，而我们作为机构投资者，可以通过有效连接资本、人才以及市场机会，提升这些公司成功的几率。

第一财经：港投被一些声音称为“港版淡马锡”，你对港投的定位有何看法？

陈家齐：港投的指导原则之一是“双重使命”，即是投资要带来财务回报，同时要配合香港实体经济与社会的发展。

双重使命在实践中具有相当挑战性，这也让港投公司与其他主权基金或机构投资人有很大的不同。大多数机构投资人通常只关注财务回报，评估的标准相对简单，因为财务回报是一个客观的衡量指标。对于我们来说，除了财务回报，我们还需要兼顾战略性考量。这使得我们的任务更加复杂，因为战略性目标是动态的，但我认为这是正确且最有意义的做法，也是香港有底气和能力去把握的发展窗口。

在此背景下，许多投资人对我们所选项目和合作伙伴非常感兴趣。因为我们在选择投资项目和合作伙伴时要求极高，所以港投公司每投资一元，就能带动至少四元的市场投资。这也促使我们与来自不同地区的主权基金和机构投资人展开合作，进一步强化我们的投资原则和战略。

虽然我们的任务较为复杂，但其他投资人和机构也会看到我们的专业性和品牌价值。通过这个品牌，我们能够吸引更多的资本和人才，进一步推动香港的经济发展。这也是我们未来持续努力的方向和策略。