重要股东减持期“巧遇”股价翻倍，谁在炒作红墙股份？

5月12日，红墙股份（002809.SZ）再次涨停，报收15.15元/股。

拉长时间线看，在缺乏明显利好的情况下，红墙股份近期股价异军突起，短短15个交易日狂揽9个涨停板，区间涨幅超100%，市盈率飙升至83倍，远超行业均值。在股价加速上涨阶段，公司第二大股东广东科创及多名高管实施减持，减持均价9.85元～12.85元/股。

与之形成鲜明对比的是，公司基本面持续恶化。归母净利润从2021年的1.13亿元滑落至2024年的4876万元，2025年一季度归母净利润同比下滑超80%。

盘后龙虎榜数据显示，本轮股价异动呈现典型的接力炒作特征。前期由机构席位和游资营业部主导，后期则出现“拉萨天团”等散户集中营席位频繁进出。市场人士指出，在缺乏业绩支撑的情况下，公司股价已呈现明显投机特征，后续须警惕风险。

“15天9板”

5月11日晚间，红墙股份披露股价异动公告，公司股价在5月7日至9日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。

拉长时间线看，4月9日起，红墙股份股价持续走高，股价从4月9日低点6.62元/股一路上涨至5月12日高点15.15元/股，区间涨幅超100%。其中，仅4月17日至5月12日的15个交易日内，就收获了9个涨停板。

截至发稿前，红墙股份的市盈率高达83.27倍，远高于行业均值。Choice数据显示，申万二级行业基础化工-化学制品的市盈率均值为19.92倍。

股价高涨，红墙股份的经营情况却并不乐观。该公司4月底披露的财报显示，2025年一季度，该公司归母净利润为253.7万元，同比下滑80.56%。拉长时间线看，近四年来该公司归母净利润持续下滑。2021年至2024年，归母净利润分别为1.128亿元、8995万元、8551万元、4876万元。

消息面上，红墙股份近期也并未出现明显利好。红墙股份在披露的股价异动公告中解释称，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化；公司、控股股东及实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项。

记者梳理近期公告发现，仅有一则调价公告引发市场较大关注。据红墙股份消息，红墙化学羟基酯产品自2025年5月12日9:00起，在销售价格的基础上价格上调100元/吨。羟基酯产品包括羟乙酯、羟丙酯、甲基丙烯酸羟乙酯、甲基丙烯酸羟丙酯产品。

不过，公司此前在2024年业绩说明会上表示，公司羟基酯项目处于试生产阶段，主要的竞争对手是国内巨头和国际巨头比如陶氏。

股价高位股东“巧遇”减持时机

然而，公司此次股价“意外”大涨却撞上了公司重要股东的减持计划，这些股东也实现了高位减持。

在公司股价上涨阶段，多位重要股东在高位实施减持计划。根据红墙股份在4月底披露的一则减持完成公告，第二大股东广东省科技创业投资有限公司(以下简称“广东科创”)于2025年4月，采取集中竞价交易的方式，减持持有公司的股份1%，减持的价格区间为9.85元/股～12.29元/股，减持均价10.64元/股。以此计算，广东科创此次套现2236.63万元。

此外，副总裁何元杰、特定股东韩强分别减持公司总股本比例0.132%、0.02%股份，减持均价分别为10.99元/股、12.85元/股。

记者注意到，上述三名股东均在今年2月抛出减持计划，减持期为2025年3月7日至2025年6月6日。但从最终减持的价格区间看，上述股东的减持股价均高于9.85元/股。结合对应股价走势看，出售阶段应都集中在4月18日以后。

在近期业绩发布会上，红墙股份回应称，高管减持是个人对资金的需求行为。公司将深耕外加剂和大亚湾精细化工项目，持续提升公司收入规模和盈利能力。把公司价值交给市场。

此外，在业绩下滑的情况下，该公司近期却大手笔分红。财报显示，2024年，公司实现营业总收入6.75亿元，同比下降11.23%；归母净利润4876.04万元，同比下降42.98%。但同期，红墙股份2024年度拟向全体股东每10股派现3元（含税），分红总额达到6306.87万元，这一数字已高于当年归母净利润。

（图片来源：choice数据）

从股权结构看，高额分红显然有利于大股东。根据一季度报，截至2025年3月末，红墙股份的控股股东为刘连军，持有公司45.41%的股份。此外，持股比例在5%以上的股东仅有广东科创一家，近期减持后的持股比例为5.67%。

（图片来源：红墙股份一季度报）

谁在背后炒作？

值得关注的是，在公司基本面未见改善的情况下，本轮股价上涨呈现明显的资金推动特征。

股价暴涨背后，记者注意到机构、游资、散户接力炒作迹象明显。

股价上涨前期，炒作的主力为游资。公开信息显示，4月18日，红墙股份因连续三个交易日涨跌幅偏离值累计达到20%登上盘后龙虎榜，买入前五席位分别是开源证券股份有限公司西安太华路证券营业部、华鑫证券有限责任公司上海分公司、华鑫证券有限责任公司深圳财富大厦证券营业部、中国中金财富证券有限公司太原晋祠路证券营业部、中信证券股份有限公司东阳吴宁西路证券营业部等席位，买入金额分别为2183.16万元、1173.22万元、1005.49万元、958.00万元、902.63万元。

上涨第二阶段，散户和个别机构开始陆续进场，龙虎榜数据中出现“拉萨天团”的身影。5月9日，红墙股份因连续三个交易日涨跌幅偏离值累计达到20%再次登上盘后龙虎榜单，买入前五席位分别为机构专用、东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部、国泰海通证券股份有限公司深圳深南大道京基一百营业部、中泰证券股份有限公司湖北分公司、东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南环路证券营业部等席位，买入金额分别为4160.45万元、2335.54万元、2172.66万元、2164.28万元、2149.26万元。

有市场分析人士指出，当游资炒作退潮后，缺乏业绩支撑的高估值个股往往面临较大回调风险。投资者需密切关注公司后续业绩表现及监管动态。