中美关税减免超预期：91%税率调整如何重塑全球供应链预期

（本文作者梁永慧为招金精炼有限公司副总经理）

一、中美经贸会谈取得实质性进展 

2025年5月12日，商务部新闻发言人就中美日内瓦经贸会谈发表谈话，宣布双方达成《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，明确美方取消 91% 的加征关税，中方同步取消对等反制措施，并暂停实施 24% 的“对等关税”。这一举措既符合两国企业和消费者利益，也为全球产业链供应链注入稳定性。

对话仍是解决贸易分歧的重要途径。根据声明，双方同意建立常态化经贸磋商机制，由高层牵头就贸易投资、市场准入、供应链稳定等核心议题展开定期沟通。商务部指出，这是美方前政府时期发起单边关税措施以来的重要突破，标志着双边经贸关系从“冲突导向”转向“规则共建”。

二、关税调整超预期：短期利好与长期博弈并存

声明中91%的关税同步减免被市场视为“里程碑式进展”。高盛集团测算显示，美方此前的单边关税已推升其国内通胀率1.2个百分点，此次调整预计带动中国对美出口成本下降35%-40%，短期内显著利好纺织、电子等对美依存度较高行业。

本次谈判成果显著，不仅体现在关税税率的大幅调降，更在于双方对合作态度的积极评价。但需注意，中美贸易问题根植于结构性差异，难以通过单次会谈彻底解决。回顾美方前政府时期的摩擦历程，从冲突升级到阶段协议达成，再到近期风波的全球外溢效应，均表明经贸关系的改善需建立在持续对话与互信积累之上。

中方始终强调“贸易摩擦损人害己”，此次谈判的积极进展，既是双方基于共同利益的理性选择，也展现了中国维护多边贸易体系的坚定立场。英国与美国5月8日达成的关税协议，及此次中美会谈的突破，共同释放出“对话优于对抗”的全球经济治理共识。

然而，中美在技术标准、产业政策等深层领域的博弈仍将长期存在。中方需以战略定力应对政策反复性，通过供应链多元化布局和反制工具箱建设，为谈判积累更多确定性筹码。

三、黄金市场：短期避险回落长期支撑犹存

受会谈成果提振，国际现货黄金价格在消息公布后快速回落，反映市场风险偏好短期回升。但从长期看，美联储货币政策的不确定性、全球经贸体系重塑的复杂性，以及地缘政治的潜在扰动，仍构成黄金的战略配置价值。

历史经验表明，特朗普政府时期的关税政策曾加剧美国通胀压力与经济波动，此次“关税刹车”虽缓解短期风险，但美方以“国家安全”名义实施的技术管制并未根本改变。随着中美博弈向科技、金融等多领域延伸，全球货币体系与资产定价逻辑面临重构，黄金作为“不确定性对冲工具”的角色将持续凸显。

总体而言，中美会谈的阶段性突破为世界经济注入信心，但也警示各方：唯有坚持平等协商、反对单边主义，才能在全球化退潮中构建真正稳定的经贸新秩序。

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