券商晨会观点速递

①中信建投：“AI+机器人”聚焦四个环节及轻量化

中信建投研报指出，越来越多的跨界巨头切入人形机器人赛道，如家电龙头依托已有的技术积累和丰富的场景优势，积极拓展人形机器人在工厂以及家庭场景的应用，市场关注其已有技术积累和资源禀赋与人形机器人发展的协同性以及可迁移性，相关供应链也孕育着投资机会。此外，中信建投认为应该不拘泥于“人形”深度挖掘“AI＋机器人”的投资机会，比如外骨骼机器人、灵巧手、传感器、机器狗，这四个环节都不以人形的放量为必然前提，且能够有持续的数据验证。此外，机器人轻量化趋势较为明确，尤其是PEEK材料应用得到广泛关注，未来有望进一步发展。

②华泰证券：化工行业下半年有望迎来上行起点，关注内外需韧性和格局改善品种

华泰证券研报指出，2025年4月化工行业整体价差改善，成本减压及需求改善的下游有望率先复苏。油气方面，产油国成本影响下，油价中枢存在底部支撑，具备增产降本能力的高分红企业在油价下跌后企稳或将拥有配置价值；关注油价下跌企稳后优质炼化企业的底部配置价值。大宗化工方面，伴随企业资本开支意愿降低、行业供给侧自我调整，叠加需求良好支撑下，有望迎来新一轮复苏起点，优选竞争格局良好的品种，部分子行业产能周期拐点或临近且盈利下行空间有限，较适合左侧配置。下游制品/精细品方面，受益于需求复苏及成本端改善，有望量升和毛利率修复并行，叠加出口/出海及新技术驱动增长。

③天风证券：中长期建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会

天风证券研报表示，中长期建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。近期看到卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。

④中信证券：预计风电产业链整机、核心零部件等环节均将迎来量利齐升

中信证券研报指出，风电板块2024年盈利筑底，2025Q1淡季不淡，出货和盈利迎增长拐点，为全年增长奠定高景气基调。受益于国内外风电需求放量，在价格企稳回升+成本持续改善+产品和销售结构优化等多重因素推动下，预计风电产业链整机、核心零部件等环节均将迎来量利齐升，且海上、海外风电市场有望引领行业增长。