5月14日,央行发布2025年4月社会融资规模存量统计数据报告。
初步统计,2025年4月末社会融资规模存量为424.0万亿元,同比增长8.7%。其中,对实体经济发放的人民币贷款余额为262.27万亿元,同比增长7.1%;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.18万亿元,同比下降33.9%;委托贷款余额为11.24万亿元,同比增长0.5%;信托贷款余额为4.35万亿元,同比增长5.6%;未贴现的银行承兑汇票余额为2.39万亿元,同比下降7.6%;企业债券余额为32.8万亿元,同比增长3.2%;政府债券余额为85.93万亿元,同比增长20.9%;非金融企业境内股票余额为11.86万亿元,同比增长2.9%。
从结构看,4月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的61.9%,同比低0.9个百分点;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.3%,同比低0.2个百分点;委托贷款余额占比2.7%,同比低0.2个百分点;信托贷款余额占比1%,同比低0.1个百分点;未贴现的银行承兑汇票余额占比0.6%,同比低0.1个百分点;企业债券余额占比7.7%,同比低0.4个百分点;政府债券余额占比20.3%,同比高2.1个百分点;非金融企业境内股票余额占比2.8%,同比低0.2个百分点。
7月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的61.4%,同比低1.2个百分点。
对实体经济发放的人民币贷款增加12.31万亿元,同比少增694亿元。
尽管上半年广义财政收入略有下滑,但广义财政支出规模创下历史新高。今年上半年广义财政支出增速8.9%,明显高于2024年全年的2.7%。
上周流动性宽松是带动指数下降的主要因素。
全球投资者对货币政策的关注,暂时让位于对财政可持续性的担忧加剧。若日债实际收益率大幅上升,全球流动性势必将收紧。