外资集体看好中国股市，高盛再度上调目标点位

一揽子金融政策叠加关税调整，A股近期有所表现，沪指一度冲上3400点，华尔街大行接连上调重要指数目标点位。

第一财经获悉，在最新发布的研报中，高盛上调MSCI中国指数和沪深300的目标点位至84点和4600点，对应潜在上涨空间为11%和17%。同时，该公司维持对中国股票的超配评级。

这是高盛月内第二次上调中国股票评级。该公司5月8称，维持对中国股市的增持评级，并上调MSCI中国指数、沪深300指数的12个月目标点位，从前期的75点和4300点，分别上调至78点和4400点，对应潜在上升空间为7%和15%。

当时，央行等三部门联合推出多项金融政策。高盛认为，一揽子宽松政策具有针对性，越发以需求侧为导向，将目标明确指向稳定房地产市场、支持中小企业发展、促进股东回报以及培育稳定、健康的股市等。

此次再度上调重要指数目标点位，高盛称，至5月14日，中国股市已完全收复美国“自由日”以来的失地，MSCI中国指数、沪深300指数和恒生科技指数均超过四月初高点约2%至4%。

“中美贸易摩擦暂时得到缓解，在此背景下，高盛上调了中、美经济增长预期，降低美国衰退可能性，退后美联储降息时间线，也调整了对中国政策宽松的预期。”该公司称。

基于上述判断，高盛在亚太区维持对中国股票的超配评级，并看好互联网、服务、银行及地产等国内市场导向的板块，主题上关注国内政策刺激受益、先进人工智能相关、新兴市场出口、地方政府支出受益的相关概念和股东回报概念。

另一家外资机构野村，则在近期上调了中国股票评级。据公开报道，5月13日，野村将中国股票评级大幅上调至战术性超配。该机构称，中美暂时降低关税的协议对市场来说是一个重大惊喜，可能会在短期内对市场情绪提供支撑，在此推动下，中国股市在过去一个月的反弹将得以持续。

除上述机构外，近期，瑞银、景顺等多家外资行也集体表态，看好中国市场表现。

“中美关税大幅降低，或助力A股市场重拾上升趋势。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为。

他分析，考虑到低基数效应以及更多支持政策的推出，预计今年A股盈利将呈逐季回升态势。市场估值方面，更为明确的财政政策支持、进一步的对外开放政策、大力推动民营经济发展等举措，或有助于降低股权风险溢价。

“考虑到目前A股市场较全球新兴市场仍大幅折价，全球资金或呈现持续净流入态势。”孟磊预判。

资金层面，他提到，近期，央行、证监会均再次表态，支持中央汇金在必要时实施对股票市场ETF的增持。“在特定市场情况下，‘国家队’持股规模有进一步大规模提升以稳定市场的能力和意愿。”孟磊认为。

配置方面，瑞银建议，短期内，投资者可增配成长风格，小盘股有望跑赢大盘股。行业偏好上，TMT行业以及受益于国内政策利好的行业等存在一定机会。

此外，景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭认为，最近的关税政策缓和、贸易政策正常化趋势以及美国目前对减税的专注，可能推动市场重新回到2025年之前的状态。

“中国股票市场已基本回到了四月初之前的水平，中国的电动汽车电池、工程机械、家电和宠物食品公司等行业有望受益。”他认为。