中信建投：电力设备出口景气度延续，强α公司仍是关注核心

中信建投研报表示，全球电力设备需求已进入上行周期。1）需求侧保持旺盛。全球新能源装机增长、电网升级改造/建设、数据中心等用户侧增量，从用电/发电/输电侧带来需求增量。2）全球供需仍相对偏紧。电力变压器的平均交货周期、价格明显上涨。海关数据显示，电力相关变压器2025年1-4月累计出口延续高增趋势。亚非拉中东等市场出口壁垒相对低，需求规模较高，部分国家增速快；关注中东、欧洲、亚非拉等市场的增量。我们持续看好电力设备出海，实质具备强α的公司行稳致远，值得估值溢价。