华尔街到陆家嘴精选丨美国修改SLR对美债影响多大？VISA和万事达卡股价大跌是否砸出金底？Meta联手Oakley、Prada推出智能眼镜

① 外国投资者持有的美债为历史次高 美联储计划放松大型银行杠杆要求刺激债市

美国财政部报告显示，4月外国持有的美债总额为9.01万亿美元，仅比3月减少360亿美元，为历史第二高。这一下降主要来自外国私人投资者净卖出美债，而外国官方机构则成为长期美债的净买家。美联储将于6月25日召开监管政策会议，讨论修改“补充杠杆率”（SLR）。SLR要求银行无论资产风险高低，均需为其资产留出资本比例。美国银行业多年来一直呼吁调整SLR，认为其已成为制约放贷业务和国债市场流动性的“硬性约束”。如果调整，将释放数百亿美元资本，增强美债市场流动性，并提升华尔街金融巨头的股东回报。华尔街金融巨头普遍预期将迎来监管放松，此次SLR调整可能是系列“去管制”措施的开端，包括下调全球系统重要性银行（G-SIB）的附加费用、精简压力测试等。

国鸣投资秦毅：4月外国投资者持有美债规模升至历史第二高位，其中日本和英国持债量分别升至1.1万亿美元和8077亿美元。从全球视角看，外国投资者持有美债比例自2012年的53%降至目前的34%。4月特朗普宣布对等关税措施后，美国股债汇齐跌局面暂时趋于稳定。市场关注6月25日美国补充杠杆率（SLR）讨论及6月27日银行压力测试结果，预期银行资本金要求可能放松，这将使银行有更多动力买入长期国债，进一步影响美债市场动态。

海顺投顾黄俊：美国调整银行补充杠杆率将为美债市场注入一剂“强心针”，短期可能稳定收益率并改善流动性，但无法解决美国财政可持续性担忧和市场结构脆弱性问题。

② 美国参议院通过GENIUS法案 VISA和万事达卡股价大跌是不是购入机会？

美国参议院周二通过GENIUS法案，为新型支付方式的应用提供支持。大型零售商计划采用这种支付方式处理在线交易，涉及约6万亿美元的业务。这种方式可能会绕开Visa和万事达卡等传统支付网络，对现有支付体系带来冲击。VISA股价周三收跌4.88%，万事达卡收跌5.39%，PayPal收跌2.97%。

国鸣投资秦毅：过去四个交易日，VISA与万事达卡市值合计缩水1000亿美元，而Circle市值却增长200亿美元。沃尔玛、亚马逊等零售巨头也纷纷布局，计划推出自家或与第三方合作的支付工具，形式类似电子预付卡，资金源自银行贷记卡或账户。VISA和万事达卡积极应对，支持新型支付方式融入结算系统。尽管面临挑战，但凭借过往10年高速成长与低成本扩张的经验，两大支付巨头有望继续在支付领域占据重要地位，股价回调或是购买时机。

海通国际：新支付手段虽具低成本优势，但在便捷性、安全性及用户黏性方面仍逊色，而且推广面临合规障碍，对VISA核心市场影响有限。VISA公司通过增值服务构建深厚“护城河”，包括欺诈防控、清算争议等全链条解决方案，强化商户与金融机构绑定，难以被替代。VISA当前估值已反映潜在风险，建议关注长期价值，给予VISA“持有”评级。

海顺投顾黄俊：短期来看，若美国宏观消费未回暖或监管未松绑，支付股股价难言见底。长期股价走势取决于企业能否有技术突破。

③ Meta与眼镜巨头EssilorLuxottica深化合作 联手Oakley、Prada推出智能眼镜

Meta与EssilorLuxottica合作推出智能眼镜新品，此次合作将涵盖Oakley和Prada品牌，其中Oakley系列将在今天发布，售价约360美元，面向运动员等活跃型消费者；Prada系列则为首次合作，标志着Meta首次将可穿戴硬件推向顶级时尚品牌，其厚镜腿设计适合搭载智能组件，发布时间尚不明朗。此前，Meta与EssilorLuxottica合作的第二代Ray-Ban智能眼镜取得成功，售出200万副。双方计划在假日季节前推出第三代智能眼镜，镜片中嵌入小型显示屏。智能眼镜市场竞争加剧，Alphabet与Warby Parker合作推出搭载Gemini AI助手的眼镜，Snap也将推出第六代智能眼镜。

国鸣投资秦毅：Meta推出多款奢侈品牌智能眼镜，涵盖Prada和Oakley等知名品牌。这些智能眼镜搭载最新生成式AI技术，其中Oakley智能眼镜售价360美元，摄像头位于镜框中央，专为体育爱好者设计，满足其在运动场景中的需求。此外，Meta为吸引OpenAI核心技术人员，开出高达1亿美元的薪资，显示出其在AI领域布局的决心和力度。

海顺投顾黄俊：Meta与眼镜巨头合作是科技与时尚产业融合的战略性举措，将在技术、市场、生态及竞争四大领域产生重大影响。

华鑫证券：IDC数据显示，2025年全球智能眼镜出货量预计将达到1280万台，同比增长26%；其中，中国市场将突破275万台，同比增长高达107%，跃居全球第一。智能眼镜销量大涨，带动产业链上下游各个环节业务量快速上升。建议关注AI眼镜相关标的：博士眼镜、亿道信息、国光电器、康冠科技、漫步者、天键股份、恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技、瑞芯微、明月镜片、歌尔股份等。

④ AI精准肿瘤医学平台Caris Life Sciences上市首日暴涨33%

医疗科技公司Caris Life Sciences周三在纳斯达克上市，IPO筹资4.94亿美元，发行价21美元，高于原定区间上限。该股上市首日高涨33%，收于28美元，市值达79亿美元。公司创始人、董事长兼首席执行官大卫·迪恩·哈尔伯特表示，募资将用于偿还约4亿美元债务，并预计公司今年实现盈利。Caris成立于2008年，通过人工智能和机器学习分析肿瘤学数据，辅助癌症诊断与治疗监测，累计完成超650万次检测，覆盖84.9万病例。其主要产品包括组织分子分析解决方案MI Profile和血液分子检测方案Caris Assure。2025年一季度，公司营收1.21亿美元，净亏损1.27亿美元，亏损幅度较去年同期收窄。

国鸣投资秦毅：Caris Life Sciences公司已成立17年，专注于通过人工智能和机器学习分析肿瘤数据，以辅助癌症诊断和治疗。2025年营收展望为5.2亿美元，目前企业价值为11倍2025年销售预期。此次IPO中，75%的首发股票配售给了长线持有型基金，显示出市场对其长期发展的信心。

海顺投顾黄俊：Caris Life Sciences技术“护城河”源于多组学整合能力与超大规模数据库的结合。

⑤ 英国央行维持利率在4.25% 未来降息路径渐进谨慎

英国央行维持基准利率在4.25%不变，该决定使利率保持在8月可能下调25基点的轨道上，但投票结果较预期分化。会议纪要显示，委员会预计薪资增长将显著放缓，劳动力市场趋松，通胀减缓压力增强，未来降息将“渐进且谨慎”。行长安德鲁·贝利强调利率逐步下行趋势。同时，委员会关注以色列军事行动后油价上涨对通胀的潜在影响，表示将密切关注事态发展及其对英国经济的影响。

国鸣投资秦毅：英国央行维持基准利率不变，符合市场预期。货币政策委员会9名成员中，6人投票支持维持利率不变，3人支持降息25基点。利率决议后，英镑对美元汇率报1.3416，微跌21基点。尽管劳动力市场有放缓迹象，但英国5月CPI同比增长3.4%，通胀压力依然存在，这使得未来英国央行的货币政策走向仍具不确定性。

海顺投顾黄俊：英国央行选择暂时观望，但内部鸽派势力的壮大已为8月转向埋下伏笔。