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券商晨会观点速递

第一财经 2025-06-26 08:15:11

责编:唐嫣蓓

券商晨会观点速递

①中信证券:预计MLF、买断式逆回购等常规流动性工具将维持净投放

中信证券表示,2025年6月MLF维持超额续作,净投放1180亿元。当月MLF以及买断式逆回购均维持了资金净投放,实现了长端流动性的净供给。6月存单利率中枢下行,多重价位中标机制下,不排除MLF中标利率下行的可能性。总量工具观察期,维持流动性充裕诉求下,预计MLF、买断式逆回购等常规流动性工具将维持净投放。

②华泰证券:政策预期向好,提振实体信贷需求

华泰证券表示,央行等六部门近日联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》(以下简称《意见》),提出19项具体举措重点支持消费。《意见》明确支持消费产业链上优质企业发行上市,并鼓励发行消费ETF等特色投资产品,有望为相关领域引入增量资金。政策预期向好,有望促进经济回暖,提振实体信贷需求。个股关注:(1)银行:优质区域行;主动权益欠配标的。(2)券商:优质头部券商。

③国金证券:重点关注上半年电子行业业绩增长确定性方向

国金证券指出,重点关注上半年电子行业业绩增长确定性方向、AI-PCB及算力硬件、苹果链及AI驱动受益产业链。英伟达GB200/300积极拉货,2025、2026年ASIC迎来爆发式增长,目前多家AI-PCB公司订单强劲,满产满销,正在大力扩产,二、三季度业绩高增长有望持续,AI覆铜板也需求旺盛,随着英伟达GB200及ASIC的放量,AI服务器及交换机大量转向采用M8材料,由于海外AI覆铜板扩产缓慢,大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益,看好核心受益公司。建议重点关注算力核心受益硬件,苹果链及AI驱动受益产业链。

④中国银河证券:当下国内AI投资呈现长短错配,下半年恰是布局良机

中国银河证券指出,当下国内AI投资呈现长短错配,下半年恰是布局良机。宏观角度,在中国经济动能转换过程中,不同于传统供给侧改革依赖“减法逻辑”(去产能、去库存),当下的“新供给侧改革”乘法效应本质是从“要素替代”到“系统重构”,而AI Agent经济正通过“消费创造(场景创新×需求激活)、投资提质(能算协同×空间智联)、出口升级(质量溢价×跨境服务AI化)三维路径,促使全要素生产率提升与生态系统重构,中长期而言,“新供给侧改革”乘法效应将带来十倍以上投资机会。

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