中信证券：互联网大厂凭借人才优势或在模型竞争中维持领先

中信证券研报指出，近期，Meta借助高薪招揽数十位顶级AI技术研究员，年薪达到千万级以上；例如目前已知其为前苹果AI负责人庞若鸣提供总包2亿美元、依五年业绩兑现的薪酬包；为前OpenAI项目负责人余家辉提供总包1亿美元、数百万美元签字费的薪酬包；整体看远超此前行业薪资水平。高薪挖人一方面体现了Meta在Llama 4表现不及预期后追赶模型前沿的决心；另一方面体现了Meta对过往人才流失和团队路线分歧问题的解决意愿；此外，随着大模型行业不断成熟并显现价值，Meta等厂商希望在模型竞争中实现反超。除Meta外，OpenAI、谷歌、微软近期亦通过并购或高薪招揽开发负责人和优质研究者，竞争尚未结束。影响层面，近期招募人才的背景凸显多模态、后训练两大前沿开发重点；此外，互联网大厂凭借人才优势或在模型竞争中维持领先。