华尔街到陆家嘴精选丨美国6月PCE通胀恶化 9月降息预期再遭打压；iPhone卖得好：苹果营收成长三年最强！亚马逊业绩超预期但指引疲弱 盘后大跌！

① 美国6月PCE通胀出现“恶化” 美联储9月降息预期再遭打压

最新数据显示，美国6月核心PCE物价指数同比增长2.8%，高于预期，为2月以来新高。上周初请失业金人数21.8万人，低于预期的22.4万人，但高于前值21.7万人。周三晚间公布的7月ADP“小非农”就业新增10.4万人，预期7.5万，创3月以来最大增幅。第二季度实际GDP年化季率初值增长3%，高于预期的2.5%。隔夜美股三大指数下跌，投资者重新评估货币政策路径，许多人开始质疑9月是否还会降息。

评论员徐广语：截至7月26日当周，美国初请失业金人数为21.8万人，低于市场预期的22.4万人和前值21.7万人，显示劳动力市场保持韧性。这一数据创下近期新低，反映出就业市场持续改善。6月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，高于市场预期的2.7%，环比增长0.3%；整体PCE同比上涨2.6%，环比也增长0.3%，均超出预期。表明通胀压力尚未缓解，核心通胀率仍处于较高水平。

海顺投顾黄俊：美国6月核心PCE显示通胀仍具韧性，美联储或延长高利率周期，同时需更多时间评估关税对通胀的长期影响，市场对9月降息的预期开始降温。小非农数据整体显示美国劳动力市场阶段性回暖，但结构性分化与政策不确定性仍是未来挑战。

② 苹果：第三财季净利润234.3亿美元 同比增长9%

苹果第三财季营收940.4亿美元，同比增长9.6%，市场预期893亿美元，其中iPhone收入445.8亿美元，同比增长13%，预估400.6亿美元，第三财季净利润234.3亿美元，同比增长9%，每股收益1.57美元，上年同期1.40美元，预估1.43美元。苹果公司董事会宣布，将向公司普通股股东派发每股0.26美元的现金股息。

评论员徐广语：苹果财报展现韧性：总营收940.4亿美元（同比+10%），服务业务收入274亿创新高。但隐忧凸显：1）硬件依赖未改（iPhone占47%），可穿戴设备连续七季下滑；2）中国增速放缓至4.35%，关税致第四财季毛利率或跌破46%；3）AI与Vision Pro进展滞后。尽管印度市场增长45%（基数低），地缘政治与创新瓶颈仍威胁长期动能。当前高增长部分依赖短期贸易改善，需警惕“虚火”风险。

海顺投顾黄俊：苹果财报中有关智能手机的销量增长和供应链调整（如印度、越南生产比例提升）将会直接影响A股苹果概念股的市场表现。相关公司短期波动在所难免，但长期仍需看公司的技术创新与自主可控进程。

③ 亚马逊业绩超预期但指引疲弱 盘后股价重挫

亚马逊第二财季营收1677亿美元，同比增长13%；经营利润191.7亿美元，同比增长31%；净利润181.6亿美元，同比增长34.7%，每股收益1.68美元，均高于预期。公司预计第三季度销售净额1740亿-1795亿美元，预估1732.4亿美元，预计经营利润155亿-205亿美元，预估194.2亿美元。备受关注的亚马逊云业务AWS增长令投资者失望，而且三季度营业利润指引不及预期，投资者担忧亚马逊为了在人工智能竞赛中追赶竞争对手而支出过高，该公司股价盘后大跌。

评论员徐广语：亚马逊第二财季营收1677亿美元（+13%），AWS云服务（292.7亿美元/+17%）与广告业务（+20%）双轮驱动，国际业务首破10亿利润。但第三财季起10亿美元的关税成本将挤压毛利率至45%-46.5%，叠加零售增速放缓（北美+9%）与千亿级AI资本开支压力，盘后股价跌2%。短期“增收不增利”风险凸显，长期仍看好AI基建与广告生态布局。

海顺投顾黄俊：亚马逊最新财报反映出公司的AI创新不仅聚焦于技术突破（芯片、模型），更通过生态整合（AWS服务、合作伙伴）和场景落地（电商、物流）形成闭环，验证了云计算+AI的商业化路径，或提振A股云计算龙头估值。