中国银河证券：自贸港封关时点确认，政策加码有望推动海南免税市场扩容

中国银河证券表示，海南自由贸易港封关将于2025年12月18日正式实施，根据当前政策规划，我们认为封关后海南将有望构建高水平的国际化贸易港，一方面是岛内进口“零关税”商品覆盖税目比例由21%大幅提升至74%，另一方面允许符合条件的“零关税”商品在海南加工增值达到30%的，可免关税销往内地。受益于封关后高度自由的税率规定，我们预计海南对大型国际企业的吸引力，以及海内外旅客吸引力有望增加，进而推动进出岛人次增加，推动离岛免税客群基数增长。