华尔街到陆家嘴精选丨美联储票委员给降息泼冷水；苹果AI大反攻 桌面机器人领衔；桥水基金二季度如何大换仓？

① 美联储票委警告：通胀未控前勿仓促降息

在上周美国非农就业数据疲软后，9月降息预期升温，但部分美联储官员持谨慎态度。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，就业市场接近充分就业，美联储应避免仓促调整政策，等待形势更明朗。他强调，劳动力市场稳健，就业市场健康状况需在9月会议前进一步了解。芝加哥联储主席古尔斯比则表示，需要更多数据来判断关税对通胀的影响，以决定是否降息。他警告不要过度解读就业增长放缓，认为失业率等数据更具参考价值。他认为，美联储不应在通胀完全受控前“仓促”降息。但美联储理事鲍曼支持9月启动降息。CME数据显示，9月降息25个基点的概率为93.8%，降息50个基点的概率为6.2%。

评论员徐广语：多项指标已经反应了降息预期，联邦基金期货定价9月降息超过90%。2年期国债收益率显著下行。外汇市场美元指数走弱。尤其是CPI和PPI公布后波动明显。纳斯达克创出新高。大宗商品市场显著回升。如果9月不降息，市场有较大的逆转风险。最新PPI通胀报告显示上月批发成本涨幅超预期，使市场略微下调了对美联储9月降息的押注。后续要关注就业数据。

海顺投顾黄俊：美联储内部对九月降息出现分歧，本质上是美国经济处于“模糊地带”的体现，说明政策路径已从“无条件抗通胀”转向“权衡通胀与增长”。投资者应关注后续经济数据，而非过度解读单一官员观点。

② 苹果AI大反攻：桌面机器人领衔2027战略 新Siri与智能家居齐发力 

苹果公司正在通过一系列新产品重振其在人工智能领域的地位。据知情人士透露，苹果计划于2027年推出一款桌面机器人，外形类似安装在可移动肢体上的iPad，能够跟随用户移动并支持FaceTime通话等功能。此外，苹果还计划明年推出带有显示屏的智能音箱和家庭安全摄像头，旨在进军智能家居市场。这些产品将搭载名为“Charismatic”的新操作系统，支持多用户模式和语音交互。苹果还计划升级Siri，推出基于大型语言模型的新版本“Linwood”，以提升其语音助手的性能。这些举措旨在增强苹果产品生态系统的吸引力，提升销量，并与三星、Meta等竞争对手展开竞争。

评论员徐广语：苹果在“补课”，苹果智能已经可以在手机端使用，现在要把能力延伸到家庭新硬件上。汽车搁置后苹果急需下一代硬件的叙事。桌面机器人有机械臂的iPad，互动跟谁用户，有表情的Siri，家庭中枢的管理和陪伴能力。苹果还在研发带轮移动机器人和人形机器人方案，苹果不想错过AI下一代硬件的升级换代。

海顺投顾黄俊：苹果计划推出一系列AI驱动新设备，这将对我国科技产业、消费市场、供应链竞争以及数据安全等方面产生深远影响。苹果新设备的推出将依赖中国供应链，尤其是AI芯片、摄像头模组、机械结构（如机器人关节）等关键零部件，利好果链中的相关企业。长期以来，苹果的AI战略可能刺激国内科技企业加大研发投入，推动AI硬件与服务的创新。

③ 桥水基金二季度大换仓：重注美国科技巨头

桥水基金13F文件显示，其在二季度进行了大规模调仓：大幅增持英伟达近439万股，持股数量激增超154%，使其成为第三大重仓股；同时增持了谷歌母公司Alphabet256万股、微软90.56万股和Meta38.1万股，增幅分别为84.1%、111.9%和89.6%。与此同时，桥水清仓了阿里巴巴、百度、京东等中概股，并减持了亚马逊、AMD和PayPal等科技股。这一调仓策略显示出桥水对美国科技股的持续看好，尤其是对人工智能相关领域的布局。

评论员徐广语：桥水调仓的原因在于看好AI主题：英伟达GPU高市场份额和技术壁垒，业绩表现强劲，AI龙头溢价；谷歌AI生态完整，云计算、广告、社交AI大模型比较全面。但中概股主要互联网企业，增速不如之前。中国科技股上半年走势较好，因此也是获利了结一部分。

海顺投顾黄俊：桥水的调仓换股本质上是“避险+逐利”的组合，增持英伟达押注AI产业爆发，追求高确定性增长。

④ 美国简化航天监管 SpaceX或成最大受益者

特朗普周三签署行政命令，旨在简化监管，促进商业航天产业发展，确保美国在太空商业利用方面保持领先地位。该命令指示美国交通部长取消或加快对发射和再入牌照的环境审查，审查并消除过时的发射和再入飞行器规则。同时，商务部长将协调评估各州对航天港发展的限制，国防部长和交通部长将加快太空港发展。该命令要求建立一个简化的程序，以便核准新的空间活动（不受现有管理框架明确或直接管辖的任务）。此外，美国交通部将设立专门职位推动商业航天工业创新，联邦航空管理局也将任命商业航天运输副署长。尽管SpaceX未被提及，但作为美国最大商业航天企业，其有望成为最大受益者。

评论员徐广语：特朗普放松航天监管行政令，利好SpaceX。一方面提高SpaceX的发射频率。符合SpaceX“快失败、快学习”的测试逻辑。但这一举措已经遭到环保组织的抗议，大规模发射火箭可能破坏生态环境，加剧风险。

海顺投顾黄俊：特朗普对航天领域监管松绑将显著提升美国商业航天的竞争力，中国需在技术、政策和国际规则层面积极应对。投资者可关注在技术上有优势的航天系上市公司，涉及可重复使用火箭、卫星批量化制造、星间激光通信等技术相关上市公司可长期布局。