中信证券：关注美股基础软件、信息安全中的高成长个股

中信证券研报表示，宏观动荡+AI导入缓慢等共同导致美股应用软件板块年初以来的疲软，“AI消灭软件”的论调更是使得市场举步维艰，我们判断，所谓的AI威胁更多停留于叙事层面，缺乏基本的逻辑和常识支撑。结合宏观预期、AI进展等因素，我们判断美股软件板块当下面临的市场特征和2024H2较为相似，降息+关税落地带来的宏观预期的企稳，以及AI收入的逐步体现等，将使得美股软件板块复制2024H2的反弹走势，并成为美股市场下半年表现最好的子板块之一。在结构上，我们优选当下市场预期计入严重不足的应用软件板块，并关注基础软件、信息安全中的高成长个股。