改革叠加美联储降息预期，韩国股市创历史新高

韩国KOSPI指数在9月10日亚太早盘，重新站上3300点，创下四年新高。午盘开盘后，继续拉涨再创历史新高3317.42点，日内涨幅达到1.75%。权重股三星电子（Samsung Electronics Co.）和SK海力士股份有限公司（SK Hynix Inc.）涨幅最大。

对韩国企业治理改革的乐观情绪和美联储降息预期，共同助推了韩国股市的涨势。在去年因国内政局动荡持续大跌后，今年上半年，韩国股市位列全球涨幅最高的前十榜单，且为亚太股指中唯一进入前十榜单的。

李在明当选总统后，提出KOSPI指数涨至5000点目标。截至9月10日，KOSPI指数年内涨幅已超过37%，9月以来的表现跑赢更广泛的亚太市场，因为投资者最新预期，李在明政府可能废除稍早降低股票资本利得税门槛的提议。该提议于7月底宣布，引发韩国大批散户投资者的不满，并导致KOSPI指数在8月下跌，终结了连续四个月的连涨纪录。

四方投资管理公司（Quad investment Management）的首席投资官韩尚昆（Han Sangkyoon）表示，不仅韩国国内投资者，许多海外投资者也被韩国企业治理改革、给与股东更多分红的前景所吸引。因此，此次韩国股市再创四年新高与2021年7月疫情期间由韩国散户推动的上一波狂潮不同。

韩国国会此前已投票赞成对关键的《商法》进行改革修订，使董事会成员对所有股东承担法律责任，而不仅仅由大股东说了算。此外，韩国政府还在寻求改进企业董事会成员的投票制度，改为累积投票制，让中小股东也能在董事选举中获得一席之地。同样，改革还涉及解决库存股持有问题。许多韩国企业大股东靠库存股暗中操控公司，表面上不增持，实则通过转让给“友好方”实现实质控制。这一系列举措都被解读为试图瓦解因韩国财阀独大、大股东一言堂对企业市值产生影响，从而导致“韩国股市折价”的情况。

韩尚昆称：“对《商法》进行的修订，提升了市场对韩国企业治理改革的预期，并推高KOSPI指数。”他补充称，后续能否继续上涨，还取决于修订是否能落实到企业行动和额外的法律改革上，只有如此，才能真正鼓励企业提高股东回报。

除了韩国国内因素，对美联储降息的押注也推动亚洲各主要股指上涨。日经225指数9日也刚刚创下的44185.7点的历史高点，东证指数更早一日就突破8月18日前高，升至历史新高3125点。