最大规模港元零息可转债！中国太保发行155.56亿港元H股可转债

9月10日晚间，中国太保（601601.SH，02601.HK）公告称，建议发行于2030年到期的港元计值H股零息可转换债券。11日，第一财经从中国太保了解到，在零票息前提下，这笔H股可转债最终实现溢价发行，融资规模155.56亿港元，长线投资者认购比例超过七成，转股溢价率25%。

据中国太保介绍，这是历史上最大规模的港元零票息可转债，也是2025年至今亚太区金融机构最大的海外再融资项目。同时，亦是境内外同时上市国有金融企业的首单境外可转债。

根据公告，本次发行募集资金将主要用于支持中国太保的保险主业及公司“大康养、人工智能+、国际化”三大战略发展，同时补充营运资金等一般企业用途。

“H股可转债的发行有助于公司增强应对不同经济周期和经营周期的可持续资本供给能力，提升资本使用效率，强化市值管理，助力高质量发展。”中国太保相关负责人表示。

境外零息可转债是指在境外市场发行的、外币计价、无定期利息、可按照约定条款转换为发行公司股份的金融工具。

从公告信息来看，中国太保此次发行可转债的初始转换价为每股H股39.04港元（可予调整）。假设债券按每股初始转换价全部转换且不再发行其他股份，则将可转换为约3.98亿股转换股份，约占转换扩大后中国太保已发行H股的12.55%及已发行股本总数的3.98%。

业内人士表示，发行人发行零息可转债可降低融资成本，同时也具有股债灵活性，仅在投资者行使转换权时才会出现股权稀释。而对于投资者来说，认购零息可转债是基于看好公司前景，用零息换取今后转股所带来的可能更高的收益。

在低利率环境下，不止一家境内外上市大型险企选择发行零息可转债来“补血”。中国太保之前，今年6月，中国平安（601318.SH，02318.HK）亦发布公告称，已完成发行117.65亿港元、2030年到期的零息H股可转换债券，发行债券所得款项净额用于满足集团未来以金融为核心的业务发展需求，用于补充集团的资本需求；支持集团医疗、养老新战略发展的业务需求；同时用作一般公司用途。