创投机构竞逐定增 新 “猎场”赚钱效应凸显

据上证报，一级市场的“猎手”们正在开辟一片新“猎场”。今年以来，随着A股定增市场逐步回暖，创投机构活跃其中，成为一股不可忽视的力量。东方财富Choice数据显示，今年前9个月A股市场已实施定增项目共101个，实际募集资金约8000亿元，较去年全年129个项目、募集1558亿元实现大幅增长。这一现象的背后，是创投机构正在升级传统打法，将目光转向介于一级市场协商议价和二级市场流通退出之间的“一级半”市场。“一级半”市场显著的赚钱效应，正吸引着头部创投机构积极参与。母基金研究中心数据显示，2025年，部分机构通过参与定增获得的IRR（账面收益率）普遍高达30%至90%。高回报率促使更多创投机构将定增作为重要投资方向。