比亚迪三季报出炉：营收5663亿创新高 毛利率回升明显

上市公司三季报陆续出炉，比亚迪交出一份靓丽的成绩单。公告显示，今年第三季度比亚迪实现营收1949.9亿元，实现净利润78.2亿元，环比增长23%，此外毛利率环比上升1.6个百分点。尽管行业竞争加剧，但比亚迪核心经营指标向好趋势明显。

从今年前三季度来看，比亚迪营收达5662.7亿元，同比增长13%，再创同期新高；研发费用437.5亿元，同比大增31%，远超同期233.3亿元的净利润，累计研发投入超2200亿元。过去14年间，比亚迪有13年的研发投入超过当年净利润。

强大的研发实力是比亚迪屡屡实现技术突破的核心支撑。2025年，比亚迪连出三张技术王牌：天神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充、灵鸢车载无人机系统。其中，“天神之眼”正成为比亚迪加速智能化转型的重要引擎，截至9月累计搭载车型销量已突破170万辆，成为国内装车量领先的辅助驾驶系统，其媲美L4级的智能泊车及“安全兜底”承诺，充分彰显技术自信。

技术优势持续转化为市场竞争力，推动销量稳步攀升。今年1-9月，比亚迪累计销量达326万辆，同比增长19%，稳居全球新能源汽车销量榜首。海外市场表现尤为亮眼，同期销量达70.2万辆，同比激增132%，远超2024年全年海外销量总和，目前产品已覆盖全球117个国家和地区，全球化布局成效显著。

在市场与技术双重驱动下，比亚迪国际影响力持续提升。10月9日，比亚迪第1400万辆新能源汽车在巴西工厂下线，巴西总统卢拉亲临现场并成为宋Pro车主；比亚迪全球首发为日本市场量身定制的K-EV BYD RACCO，并同步推出“纯电+混动”双线策略，正式引入其在日本市场的首款插电式混动车型海狮06DM-i，加速拓展日本市场车型布局。

在自身稳健发展的同时，比亚迪积极携手上下游供应商。从三季报可以看到，比亚迪应付账款及应付票据金额明显下降，且向上游供应商付款的平均周期进一步缩短，通过加快向中小供应商付款，打造共建协作共赢发展生态。

顶级投行花旗最新研报预计，比亚迪今明两年的销量将分别达到467万辆和539万辆，发展后劲十足。此外，就在上个月，比亚迪5名高管及32名核心人员斥资超5000万元增持公司股票，无疑是用真金白银为公司发展前景投下信心票。

展望未来，全球汽车产业加速变革，比亚迪将始终坚持以技术创新为驱动，深化电动化与智能化布局，加快全球化拓展步伐，为全球消费者提供更高品质产品，助力新能源汽车产业高质量发展。

（本文仅供参考，不构成投资建议。）