两融余额首破2.5万亿后，招商证券将两融业务规模提高1000亿元

在沪指一度突破4000点、两融余额首度突破2.5万亿元之后，招商证券（600999.SH）大幅提高两融业务规模。

10月30日晚间，招商证券发布公告称，董事会同意将公司融资融券业务规模上限由1500亿元增至2500亿元。此次招商证券新增加的1000亿元融资融券业务规模，约占该公司三季度末总资产的13.41%。

有业内人士对第一财经记者称，招商证券是根据市场最新变化，及时做出的调整。

从两融市场情况来看，今年以来，随着行情的上涨，两融余额不断攀升，创出历史新高。截至10月29日，两融余额首度突破2.5万亿元，达到2.5066万亿元。

另据招商证券同日发布的三季报，截至三季度末，该公司融出资金1292.79亿元，相较上年末的955.73亿元增加35.27%。

招商证券也因为“融出资金和为交易目的而持有的金融资产现金净流入减少”，前三季度经营活动产生的现金流量净额为-163.35亿元，同比减少121.38%。其中，第三季度因为“融出资金和代理买卖业务现金净流入减少”，经营活动产生的现金流量净额为-121.10亿元，同比减少120.54%。

今年前三季度，招商证券实现营业收入182.44亿元，同比增长27.76%；归母净利润88.71亿元，同比增长24.08%。其中，第三季度实现营业收入77.23亿元，同比增长64.89%；归母净利润36.86亿元，同比增长53.45%。

对于第三季度业绩增长的原因，招商证券称，主要因为经纪业务和自营业务收入增加。

在招商证券之前，今年已有多家券商先后上调融资融券业务规模上限。

今年4月30日，兴业证券（601377.SH）董事会审议通过《关于调整公司信用业务总规模上限的议案》，但未披露具体调整方案。

浙商证券（601878.SH）9月24日发布公告称，为促进信用业务发展及做好融资类业务规模管控，董事会同意调增融资类业务规模，将融资类业务规模由400亿元提高至500亿元。

华林证券则是在年内两度调整信用业务总规模上限：第一次是3月27日召开董事会审议通过，融资类业务（融资融券、以自有资金出资的股票质押式回购交易、约定购回式证券交易以及其他信用业务）总规模不超过62亿元；第二次是9月9日召开董事会，同意公司信用业务总规模上限调整为80亿元。

不过在两度上调信用业务总规模上限后，华林证券此前发布公告称，自2025年10月13日起，沪深交易所标的证券融资保证金比例调整至100%，存量融资合约则仍按原比例计算。

今年以来，A股市场涨势不俗，两融余额也不断创出新高。

今年1～7月份，两融余额在1.7万亿～1.99万亿元徘徊，8月5日是一个关键的时点，A股市场两融余额达2.0003万亿元，为时隔10年重返2万亿元以上；8月18日，两融余额突破2.1万亿元，达到2.1023万亿元；8月26日，两融余额再上新台阶，突破2.2万亿元；9月1日，两融余额达到2.297万亿元，超过2015年的峰值2.273万亿元，此后不断刷新纪录，在9月18日站上2.4万亿元关口；再到10月29日，随着沪指站上4000点，两融余额也首度突破2.5万亿元。

中航证券此前发布研报称，券商纷纷上调融资类业务规模，是对两融市场持续火热需求的直接响应。背后蕴含着双重意图：一是及时满足投资者的融资需求，提升客户服务水平；二是借此机会扩大市场占有率，在行业竞争中确立优势，最终实现信用业务收入的最大化。