券商晨会观点速递

①中信证券：看好MRO头部企业利润迎来进一步释放

中信证券研报指出，在中国MRO工业品采购数字化率持续提升的大背景下，行业规模仍有大幅提升空间，海外成熟市场代表性厂商在度过成长期后，年营收增速亦能多年维持10%-20%区间；同时行业竞争格局相对分散，中国MRO行业有望长期共存至少两家百亿级别年营收公司。在全球多模态大模型持续进化背景下，我们认为中国市场的数字化和智能化进程将同步进行，驱动代表性公司进一步降本增效，实现长足利润释放。

②中金公司：割草机器人行业迎来“奇点时刻”

中金公司研报指出，技术迭代、价格下探、用户培育推动割草机器人行业迎来“奇点时刻”。低渗透、高成长、广空间赛道，中金公司认为当前类似2017年的扫地机，无边界技术变革在改善用户体验的同时推动品类进入技术红利期。渠道能力、产品技术、供应链及成本成为品牌竞争的关键要素。

③华泰证券：看好煤价中枢企稳后、降息周期煤炭红利逻辑，推荐动力煤龙头

华泰证券研报指出，国家发改委办公厅发布《关于做好2026年电煤保供中长期合同签订和履约监管工作的通知》（发改办运行〔2025〕985号）（简称“2026版”），明确了2026电煤中长协合同形式、定价基准、履约监管方式等。相比2025版本更加市场化的坑口长协合约将有利于稳定履约率，看好煤价中枢企稳后、降息周期煤炭红利逻辑，推荐动力煤龙头。