年初资金追捧的市场中性策略面临尴尬境地

截至11月14日，有业绩记录的689只股票市场中性策略产品年内平均收益为9.8%，远低于同期股票多空策略的18.96%、指数增强策略的38.76%。从波动率来看，今年以来股票市场中性产品的波动率达158.62%，明显高于去年全年的102.89%。究其原因：一方面，年初大量资金出于避险需求涌入市场中性策略，拥挤度有所提升；另一方面，融券余额的逐步下降使市场中性策略只能用股指期货对冲，基差波动自然会有所加剧，导致策略的夏普比率出现变化。（上证报）