煤焦钢产业添风险管理工具，大商所焦煤期权节后上市

12月31日，证监会发布通知，同意大商所焦煤期权注册。同日，大商所发布焦煤期权合约和焦煤期权上市交易有关事项的通知（下称“通知”），对焦煤期权的上市交易时间、交易合约、挂牌基准价等事项进行了明确。

早在2013年，大商所上市了焦煤期货。2025年前11个月，焦煤期货日均成交量104万手，日均持仓量67万手，期现价格相关性达到97%。

根据通知，焦煤期权即将于1月16日上市，首批9个合约将以期货合约为标的。交易手续费和持仓限额方面，焦煤期权交易手续费为0.5元/手，套期保值交易手续费减半收取，行权履约手续费与交易手续费相同；持仓限额为8000手。

焦煤是钢铁行业、煤化工产业的核心基础原料。据产业人士介绍，我国是全球最大的焦煤生产国和消费国，2024年，我国主焦煤生产量1.65亿吨，占全球产量的53%；消费量2.06亿吨，占全球消费量的63%。

但是近年来，焦煤受供需、政策等多重因素影响，价格波动较为剧烈，产业企业对运用衍生品工具开展精细化风险管理的需求日益强烈。

大商所相关负责人对记者称，焦煤期权上市后，将与相对应的焦煤期货、焦炭期货，以及铁矿石期货、期权一起，为相关产业提供覆盖钢铁原燃料的更全面的风险管理工具体系。

此外，大商所还在通知中明确了焦煤期权的挂牌基准价、交易指令、行权与履约、组合保证金、相关费用、做市商制度及合约询价等内容。

格林大华期货黑色研究员纪晓云分析称，焦煤期权上市后，产业企业可针对自身经营面临的焦煤现货敞口风险，形成“期货+期权”组合进行动态套保，也可以通过卖出期权等方式增加企业收益，降低风险管理成本，优化资金使用效率。

据上述大商所相关负责人透露，接下来将确保焦煤期权平稳上市运行的同时，强化市场培育、更好服务煤焦钢产业和实体经济高质量发展。