淳厚基金股权乱局落幕：长宁国投入主掌舵，柳志伟等4股东退出

历时近四年的淳厚基金控制权“罗生门”终以国资入主画上句号。

日前，证监会核准上海长宁国有资产经营投资有限公司（下称“长宁国投”）成为淳厚基金主要股东及实际控制人。至此，这家成立于2018年11月的个人系公募正式转为国资控股平台。

随着股权落定，公司治理结构亦完成“大换血”。根据公告，原股东柳志伟等人的股权全部转让予长宁国投，原总经理邢媛和股东李文忠的持股不变。同时，公司管理层同步完成全面洗牌，原董事长、总经理等核心高管悉数离任，新一届管理团队已完成组建并正式履新。

淳厚基金对第一财经表示，此次股东及管理层的焕新，标志着公司进入了以“专业重塑、信任再造”为核心的发展新阶段。新任董事长陈红亦表示，长宁国投将充分发挥国有控股股东的优势，全力支持淳厚基金公司在新的环境下做大做强做优。

回溯过往，这场始于2022年的股东内斗，曾导致淳厚基金治理失灵、信息披露违规，并引发监管部门连开罚单、立案调查等一系列严厉监管措施，持续的动荡已对公司经营造成明显冲击。如今，国资控股为乱局按下终止键，但规模修复、信誉重建与新团队磨合等，将成为这家“重生”公募的新考题。

管理层全面换血

日前，证监会官网公示《关于核准淳厚基金管理有限公司变更主要股东、实际控制人的批复》，核准长宁国投成为淳厚基金主要股东、实际控制人。内容显示，对长宁国投受让基金公司5880万元人民币出资（占注册资本比例58.80%）无异议。 这场持续近四年之久的股权之争终于落下帷幕。

1月10日，淳厚基金公告称，经股东决议及证监会核准，公司原股东柳志伟、李雄厚、董卫军、聂日明将其所持有的公司26%、21%、10%、1.8%的全部股权转让给长宁国投。变更后，长宁国投以58.80%持股成为第一大股东，原总经理、法定代表人邢媛持股31.2%仍为第二大股东，原第五大股东李文忠持有剩余10%股权。

公开资料显示，长宁国投是2009年6月经长宁区人民政府批准成立，并由长宁区国资委出资的国有独资有限责任公司，是长宁国有资本投资运营的主要窗口。这也意味着，淳厚基金由个人系公募转为国资控股的基金公司。

伴随股权交割，公司管理层同步洗牌。1月10日，淳厚基金还发布了高级管理人员变更公告，董事长、总经理等多个核心岗位迎来调整。其中，原董事长贾红波因被监管机构认定为不适当人选而离任、原总经理邢媛、原常务副总经理武祎、原首席信息官刘远新等人因工作安排离任。

新组建的管理团队具备鲜明的金融与国资背景。其中，接任董事长职位的陈红，是上海长宁国投副总经理兼上海长宁国智小额贷款股份有限公司董事长，曾任职于长宁区金融办。

总经理左季庆出身保险资管及公募领域，曾任中国人寿资产管理有限公司债券投资部、固定收益部总经理、国寿安保基金总经理。副总经理申梦玉，曾先后任职于中国人保信托投资公司、中国人寿保险公司、国寿安保基金督察长、国寿财富管理有限公司董事。

“公司新一届董事会及管理团队也已组建完成并开始履职。这标志着公司翻开了一页全新的发展篇章，进入一个由新力量、新愿景驱动的新时代。”淳厚基金在《给全体投资人的一封信》中表示。

“公募基金行业的核心价值在于‘受人之托，代客理财’。”左季庆表示，新管理团队的首要使命，就是系统性地提升这份“受托责任”的含金量，将投资者利益保护切实嵌入公司治理、投资决策和客户服务的每一个环节，赢得并珍视每一位持有人的长期信任。

危机后果持续显现

此次国资接手，实为对一场严重公司治理危机的处置。

淳厚基金成立于2018年11月，原是一家个人系公募，此前因上演股东内斗、董事会失能等股权之争引发市场和监管高度关注。自2022年起，邢媛与柳志伟两大股东间的控制权争夺陷入“罗生门”，导致公司出现定期报告违规披露、董事会无法有效召开、公司被立案调查等一系列治理危机。

监管部门随后介入并采取了一系列严厉措施。2024年9月，上海证监局连开8张罚单，如对淳厚基金采取责令改正的行政监管措施，对公司股东柳志伟采取责令改正、责令转让股权及限制股东权利措施，对公司股东董卫军、李雄厚、邢媛采取责令改正并限制股东权利措施，对贾红波采取认定为不适当人选等。

上海证监局认为，淳厚基金未依法履行股权事务管理义务，在已知悉公司相关股权变动的情况下，未能准确判断股东对公司经营管理的影响并依法及时报告相关信息，反映出公司内部治理结构不健全，且其行为严重危及公司的稳健运行。

为防范处置相关风险，督促淳厚基金停止相关违法违规行为，上海证监局决定责令淳厚基金自收到该决定书之日起三个月内改正，整改期间暂停受理公司公募基金产品注册申请及新增私募资产管理计划备案。

同年12月17日，上海证监局发布了对柳志伟、李雄厚、董卫军、邢媛、贾红波、李银桂的立案告知书，案由是涉嫌违反基金法律法规。监管部门在当日答记者问时明确表示：“对拒绝、阻碍监管检查、调查，干扰监管执法的行为将坚持‘零容忍’的态度，依法查办，严肃处理”。彼时，曾有市场消息称，淳厚基金存在对抗上海证监局调查的情况。

值得注意的是，长期的内部纷争与严格的监管处罚，已对淳厚基金的日常经营与市场声誉造成严重冲击。

最直接的影响体现在管理规模的大幅缩水。2025年一季度，淳厚基金旗下6只基金产品（仅计算初始基金，下同）先后因规模过小而步入清盘。如淳厚瑞明的规模在2024年四季度从15.91亿元骤降至24.07万元。

尽管股权纷争平息，淳厚基金仍面临多重挑战，旗下产品的清盘警报还在持续上演。例如，2025年三季报显示，淳厚稳荣一年定开在7月11日至9月底存在资产净值低于5000万元的情况，6月9日至9月底出现基金份额持有人数量不满200人的情况。

Wind统计显示，截至2025年三季度末，淳厚基金的基金资产净值合计约为199.12亿元，行业排名为115位，相较于2022年半年度的354.64亿元规模高位，已缩水超四成；目前公司旗下还有20只基金产品，但半数规模在5000万元的“红线”之下。

随着国资股东入驻与管理团队重组，淳厚基金表示，新管理层拥有丰富的资管行业经验与卓越的过往业绩，将带领公司，将股东的支持转化为切实的生产力。然而，如何重建市场信誉、处理潜在诉讼、稳定产品线并挽回投资者信心等问题，仍需新管理团队直面破解。