中信证券：具身模型更新潮，“UMI数采+视频学习”推动世界模型发展

中信证券研报表示，具身智能大模型层面迎密集更新，UMI数据采集的“低成本+高效”特性获广泛采纳，第一人称视频数据的规模化使用得到头部厂商阶段性认证，丰富且多元的视频学习有望充分哺育以视频生成模型为根基的世界模型。2026年是具身智能机器人产业的量产元年，具身模型的水平仍弱于硬件基础，因此其迭代进化将更为关键。与此同时，随着Skild AI、Physical Intelligence、银河通用等玩家资本化进程持续推进，具身模型企业的定价逻辑有望更为清晰一致。