AI红包大战引股民连问，AI应用板块公司业绩分化

今年春节红包的战场，正从手机屏幕转向AI对话框，一场关于未来社交与智能入口的卡位战已然打响。

临近春节，科技巨头们玩出了新花样。腾讯的“元宝”和阿里巴巴的“千问”相继宣布发放春节红包，百度、字节两大厂商亦积极“参战”，红包总金额超40亿元。这被视作继微信红包颠覆支付后，又一次以春节为节点的战略卡位，目标直指AI用户使用黏性与生态。

这场“AI红包雨”也带动A股AI应用板块的关注度进一步升温，沪深交易所的互动易平台上，已有不少投资者询问相关上市公司，在本次AI红包大战中的合作进展与方式。

实际上，AI红包大战指向了一个核心命题：AI应用的商业化价值究竟成色几何？从已经发布的业绩预告来看，既有公司凭借技术深耕迎来收获，亦有企业因持续投入而承压。

AI红包雨来袭，投资者密集提问上市公司

与十年前微信“摇一摇”红包聚焦移动支付不同，当前这场春节“红包雨”已转向AI社交智能体的生态构建。

第一财经记者注意到，在投资者互动平台上频繁出现的“AI社交”“红包”关键词。根据不完全统计，截至2月2日收盘，值得买（300785.SZ）、华联控股（00036.SZ）、世纪华通（002602.SZ）、美利云（000815.SZ）、宇信科技（300674.SZ）、引力传媒（603598.SH）、纵横通信（603602.SH）等上市公司收到了股民提问相关“AI红包”业务，提问普遍聚焦于AI红包大战中上市公司与各大厂的合作参与度。

投资者的关注热情与各大厂商投入的红包金额规模不无关系。阿里巴巴以30亿元“春节请客计划”压轴入场，千问APP宣布于2月6日上线“春节请客计划”，这笔投入金额刷新了阿里历年春节活动的手笔；腾讯“元宝”依托微信社交生态投入10亿元现金红包；百度为“文心助手”准备了5亿元现金红包。字节跳动虽未公布具体金额，但旗下“豆包”预计通过成为2026年央视春晚独家AI云合作伙伴，业内预计届时豆包将在春晚现场通过AI形式与观众形成互动。

除了红包金额的差异，各家巨头玩转AI红包的方式更令市场关注。腾讯“元宝”通过“元宝派”这一新功能，将AI引入群聊场景，试图复刻当年微信红包的社交效应。阿里“千问”则深度融入支付宝集五福活动，并打通淘宝、高德、飞猪等生态，让AI成为串联阿里商业帝国的连接器。可见，红包不仅是‘撒钱’，更是各巨头将其核心资源与生态优势注入AI入口的关键载体。

春节红包活动背后，是各大互联网科技巨头对AI应用入口的激烈争夺。这些活动表面是营销，实质是对用户习惯与AI社交场景的测试。而玩法差异，正根植于各自基因。

上市公司业绩分化

业内普遍将2026年视为人工智能应用元年，而此次AI红包大战正是AI应用从技术展示向规模化商业落地的关键转折。多家机构研报中强调的“入口竞争”，都在指向同一个方向——AI应用正从技术展示走向规模化商业落地。随着红包活动让数亿用户接触AI智能体，更多公司有望找到可持续的AI应用落地商业模式，推动AI应用正从“单点创新”真正迈向“规模化落地”。

AI红包大战热度不断上升之际，A股相关板块的业绩表现关注度也同步升温。截至2日收盘，AI应用板块已发布72份业绩预告显示，预增公司20家，扭亏12家，续亏25家，预减4家，首亏9家。

整体业绩分化，揭示了AI落地的现实：技术深厚、场景明确的公司开始收获，而转型探索期的企业则面临阵痛。记者梳理发现，绩优公司普遍将增长归因于大模型落地，验证了多项商业化逻辑正在跑通。

科大讯飞（002230.SZ）预计2025年净利润约7.85亿元至9.5亿元，同比增长40%～70%。该公司的AI大模型并非独立产品，而是作为核心模块嵌入到已有的行业解决方案中，解决了客户的刚性痛点。对于业绩增长的原因，科大讯飞表示，“讯飞星火”大模型在C端落地不断加速，以讯飞AI学习机为例，大模型赋能答疑辅导、精准学、AI互动。同时，大模型相关项目中标金额23.16亿元，讯飞开放平台开发者数量突破1000万，其中海外开发者56.4万。

此外，AI效率赋能型应用创造的利润弹性已有具体案例。万兴科技预计2025年亏损大幅收窄，归母净利润预亏6500万元至9500万元，上年同期为1.63亿元，业绩回暖的主要原因是AI原生应用及移动端产品收入保持较快增长，全年AI服务器调用量超13亿次，同比增长超140%，用户对AI功能的使用频次与接受度持续提升。

近日，万兴科技与杭州灵漫快创科技有限公司达成战略合作，上市公司旨在通过战略投资入局AI漫剧领域。2月1日，万兴科技接受90余名机构投资者调研时表示，此次入局AI漫剧的目标是推出一款专业且可规模化的AI漫剧制作工具，从而真正提升漫剧创作效率，降低成本，并满足市场日益增长的需求。

另一方面，部分公司仍处于高强度投入期，战略性的研发与市场开支侵蚀短期利润，导致业绩承压。例如，昆仑万维（300418.SZ）预计2025年归母净利润续亏13.5亿元至19.5亿元，上年同期为亏损15.95亿元。

昆仑万维表示，全年收入预计同比增长超过40%，海外收入占比进一步提升，公司在市场推广和研发方面持续加大投入，对业绩造成一定影响。截至目前，昆仑万维布局了AI大模型、天工超级智能体、AI音乐、AI社交、短剧、AI游戏、社交娱乐等领域，应用层构建并迭代升级了天工超级智能体等产品。

一位TMT行业分析师对记者表示，如果将生成式AI与大模型等革命性技术喻为驱动产业跃迁的“发动机”，那么依赖传统架构、固化流程与传统商业模式的软件服务主体，恰似工业革命前夕的“马车”——纵有改良，难逃迭代命运。

“当前，AI应用已在多元场景实现扎实落地。C端最常见是，智能对话机器人持续优化用户体验，B端主要体现在帮助企业完成大量重复的财务类、行政类、物流类日常工作。展望未来，AI应用端亦将呈现多点突破态势。B端解决方案加速成熟，收入贡献稳步提升，持续开拓金融、制造、政务等新场景。”上述分析师说。

该分析师还表示，并不是所有企业都能分享AI发展的红利，相反，众多传统计算机软件、传媒企业，其产品内核与服务逻辑仍停留在前AI时代，本质上却可能被技术浪潮淘汰。