如何助力“知产”变“资产”？陆家嘴金融沙龙热议新路径

2月3日，“陆家嘴金融沙龙”2026年第二场活动在上海陆家嘴圆满举办。本期沙龙聚焦于业界一直广泛关注的热点，既让沉睡的“知产”转化为可流动、可增值的“资产”，为科技企业注入发展活水，更为创新驱动发展战略注入新动能、开辟新路径。

来自交易平台、金融机构、科研院所等各领域的资深专家，现场深入探讨了知识产权转化过程中的核心痛点，为打通“知产”到“资产”的转化堵点、激活科技创新动能提供了兼具专业性与实操性的参考。

以平台枢纽之力，破解“知产”转化三大瓶颈

作为长期深耕要素交易领域的从业者，上海交易集团有限公司党委副书记、总裁管小军将知识产权的战略价值锚定为“兼具技术供给与制度供给双重功能，是打通科技、产业、金融三者壁垒的关键桥梁”。

这一判断背后，是国家层面对创新驱动的明确导向。去年末，由国家金融监督管理总局上海监管局等四部门联合印发的《上海推进知识产权金融生态综合试点工作行动方案》，明确了2027年末上海基本建成知识产权金融生态综合试验区的目标，为各方深化合作提供了清晰遵循。

不过在实践推进中，管小军表示，当前“知产”变“资产”的转化仍面临三大核心瓶颈。其一是价值评估难量化。受知识产权专业性强、创新性差异大、市场前景不确定等因素影响，行业尚未形成统一公认的评估标准，导致其价值难以精准衡量，成为交易与融资的首要障碍。其二是交易流转供需错配。供需双方信息不对称问题突出，缺乏高效对接渠道，大量优质专利、商标等知识产权“沉睡”在实验室、企业库房，难以找到适配的产业载体。其三是金融赋能门槛偏高。知识产权质押、融资证券化等金融产品风险控制难度大，难以满足广大中小企业的融资需求，制约了创新活力的充分释放。

针对这些痛点，管小军分享了上海交易集团立足市场化要素交易核心平台定位，联合各方力量展开系统性探索所取得的阶段性成效。

在价值评估方面，上海交易集团联合专业评估机构、科研院所搭建科学完善的评估体系，结合技术成熟度、市场前景、法律状态等多维度指标构建动态评估模型，全力推动知识产权价值可量化。

在交易流转方面，上海交易集团打造了国家知识产权运营（上海）国际服务平台，以打通知识产权流转 “最后一公里” 为目标，构建起覆盖专利、商标、版权等各类知识产权的综合服务体系，让沉睡的创新成果逐步转化为可流动、可增值的产业资本。该平台成立至今，已完成1474宗知识产权交易项目，金额达383.63亿元；出具知识产权质押融资报告1170份，授权规模184.19亿元。

为进一步促进知识产权与产业需求精准匹配，平台牵头主办长三角高价值专利运营大赛，赛事金奖项目斩获中国专利金奖，并通过赛事对接达成14亿元高校专利交易，同步布局全研发管线，实现了技术价值与市场认可的双重提升。赛事成果转化成效突出，超70%的获奖专利成功落地转化。

管小军表示，“在金融赋能方面，上海交易集团也在深化与金融机构、投资机构的战略合作，积极探索知识产权质押融资、专利许可、收益权证券化等创新产品，努力打通‘评估—交易—融资’全链条”。

他指出，金融科技助力知产变资产需要政府、交易平台、金融机构、科研院所、企业等各方协同发力，为此，他提出四点倡议。

一是共建权威高效的评估体系，推动形成“标准化与个性化结合、政府引导与市场主导协同”的评估机制，筑牢转化基础；二是共筑畅通便捷的交易流转生态，聚焦供需对接，提升交易效率，让更多沉睡资产“活起来、用起来”；三是共推多元创新的科技金融产品，聚焦科技企业不同阶段融资需求，完善风险分担机制，缓解企业早期资金压力；四是共建协同联动机制，打破信息、政策、市场壁垒，形成多方参与的格局，推动知识产权转化与科技、金融深度融合。

体制机制破局，激活医疗领域“知产”转化活力

聚焦医疗领域“知产”转化的特殊场景，上海临床创新转化研究院有限公司（简称“临转院”）副总裁王立言分享了专业临床转化平台的创新探索。

自2024年9月成立以来，临转院核心目标是改善市级三甲医院收入过度依赖患者的现状，提高医院从企业端获得收入的比例，而实现这一目标的关键，在于突破长期以来医院与医生不能持有股权的制度限制。

“这一突破离不开政策的强力支撑。”王立言表示，2024年上海市政府先后出台《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》（沪府办规〔2024〕9号，简称“9号文”）和《关于加强本市临床研究体系和能力建设支持生物医药产业发展的实施意见》（沪府办规〔2024〕11号，简称“11号文”），为医疗领域知识产权转化扫清障碍，其中9号文明确允许医院将无形资产作价入股，形成的股权交由临转院代持并获得相应收益，而11号文进一步明确临转院作为持股平台，服务市级医院成果转化。

尤为特殊的是，临转院由上海市国资委全资设立的申康投资全资控股，这一“国资平台代持医院股权”的模式，在全国范围内均属创新，为合规落地提供了坚实保障。

依托这一创新机制，临转院也探索出通过“知识产权许可+现金+信托工具”的方式，实现一套所有权与收益权分离的可复制的实践路径。具体而言，医院专利经两次许可转移至目标公司，临转院持有股权，但将70%的股权收益以许可费形式通过信托返还医院，既解决了医院不能持股的制度难题，又通过信托工具充分保障了医院的收益权，让医院无需顾虑股权归属，放心推动成果转化。

“这一案例已作为专利产业化优秀案例上报国家知识产权局”，王立言强调。

与此同时，为解决早期项目融资难题，临转院还与孚腾资本共同设立了上海临床转化基金，为优质项目提供早期资金支持。同时，通过举办临床创新创业大赛，搭建项目与企业、资本的对接平台，加速转化进程。

据王立言介绍，截至目前，临转院已整理市级医院400多项临床成果、150多项院内制剂，成功注册2家成果转化公司，签约4家，预计2026年将推动20-30家临床成果成立公司。

“这一模式已推动多个项目落地见效，如肠道菌群微生态、一体化智能肺癌解决方案两个项目已完成签约并注册成功，分别获得3000多万元和300多万元意向投资，成为临转院首期种子基金的投资标的。”王立言表示。此外，基于这一模式，目前临转院还在推动新修订的《中华人民共和国专利法》实施后的专利开放许可实践，帮助医院对接企业需求，拓宽转化渠道，同时也在针对浦东新区比较关心的同位素药物进行概念验证平台的建设，推动上海在核药产业方面的发展。

以金融全链条服务破解中小企业“知产”融资困局

科技金融助力“知产”变“资产”，银行等金融机构是重要支撑力量。

“2022年上海农商银行知识产权质押贷款8.19亿元，2025年末接近87亿元，三年增长10倍，连续五年位居上海同业第一。”上海农商银行副行长张跃红表示，这一增速背后，是上海农商银行围绕“金融‘五篇大文章’”和上海“五个中心”建设，将科创金融作为战略重点的持续发力。目前上海农商银行知识产权质押融资的户数和规模已连续五年位居上海同业第一，成为科技金融服务的标杆。

“这一成绩的取得，源于一套全新的、完整的知识产权金融服务体系”，张跃红表示。

她以产品供给为例提到，针对科技型中小企业的需求，上海农商银行开发了科学技术孵化贷、技术增信贷、技术转移贷等五大知识产权特色信贷产品，覆盖从孵化到产业化的全周期。同时，积极拓宽质押物范围，将植物新品种权、地理标志、数据权益等纳入质押范畴，落地多个全市首单业务，打破了传统质押物的局限。

在数字赋能方面，上海农商银行也积极响应专利权质押登记无纸化改革部署，提升服务效率。“上海农商银行与知识产权服务机构联合开发知识产权数据支撑平台，利用知识产权相关数据精准评估企业价值、动态管理风险，让金融服务更具针对性和安全性”。

此外在人才培育方面，上海农商银行在临港新片区、大零号湾、G60科创走廊等科创高地，布局了53家知识产权质押贷款特色网点，占据上海特色网点总数的1/3。“我们在推进构建‘请进来、走出去’的专项培训体系，目前也已打造了一支规模突破300人，既懂科技又懂金融的专业化复合型人才队伍。”

最后，在生态共建上，张跃红表示，作为上海知识产权金融服务联盟的核心成员，上海农商银行积极搭建政银企共融的对接平台，实现信息交流与资源共享，同时联合知识产权服务机构、券商、律所等各类机构，为企业提供多元化赋能服务，陪伴企业共同成长。

值得一提的是，2024年底，上海农商银行助力落地了上海市首单全市场化增信的知识产权证券化产品，为漕河泾园区内9家科技型中小企业打通公开市场直融通道，有效降低了融资成本，也为同业提供了可复制、可推广的实践经验。

面向未来，针对知识产权金融高质量发展，张跃红建议，要构建综合性服务平台，对标全国统一大市场建设，打造集交易、评估、融资、处置于一体的集成平台，畅通知识产权转化路径，推动专利集中管理与多元化处置；深化协同机制，进一步推动银行、保险、评估、担保等机构合作，开发知识产权质押融资保证保险、专利许可收益权担保等创新业务，探索多方共担的风险基金，形成更稳定的风险共担模式；拥抱智能变革，运用AI技术构建更智能的估值模型与风险预警体系，为企业提供“一户一策”的综合金融服务，持续提升服务质效。

聚焦硬科技孵化，以“孵投联动”陪伴“知产”从0到10的成长

针对陪伴硬科技企业实现“知产”到“资产”转化这一领域，新微创源孵化器董事长任佳从孵化器视角进行了分享。

他坦言，硬科技创业团队在转化初期往往面临知识产权估值难，从实验室到产业化的路径漫长，轻资产属性难以获得金融支持等痛点，而孵化器作为连接技术、资本、产业的纽带，正是破解这些痛点的关键力量。

任佳表示，新微创源源自科研院所，深耕智能传感器赛道十多年，已形成从材料、器件到应用的全链条布局，服务多个领域，并依托11个国家级科研院所、高校及海归人才团队，构建稳定项目来源渠道。

任佳指出，在孵化模式上，新微创源坚持“专业化+孵投联动”，包括提供技术验证、市场验证、专利导航全链条服务，运用AI工具通过“三色皮书”评估项目，并通过认股权、共同合伙人等方式绑定利益，组建种子基金，链接天使投资、银行等金融资源，为企业提供全周期资金支持。

在科技金融赋能上，新微创源也在构建多元化工具矩阵，“除种子基金、天使投资、银行信贷外，还在探索知识产权质押融资、科技保险等产品”。

任佳表示，孵化器的核心是构建开放共赢生态，既要链接金融机构，也要对接科研院所和链主企业，为中小微企业搭建并购通道，让“知产”通过融资与产业整合实现价值跃升。

以资本为纽带，织密“知产”转化协同网络

资本是知识产权转化落地的“催化剂”，股权投资更是助力科创企业成长、推动知识产权价值放大的核心力量。这一领域的代表孚腾资本管理合伙人章锟分享了实践经验。

作为由上海国投发起设立，已成立四年的孚腾资本，核心定位就是聚焦投早、投小、投科技，目前管理规模超430亿元，直接投资项目超80个，2026年还将有多家被投企业登陆资本市场。

章锟介绍，在助力“知产”变“资产”方面，孚腾资本的核心打法是链接“高校—院所—产业—园区”生态。在高校端，孚腾资本与北清复交、同济等内地高校及香港高校建立合作，设立交大科技策源基金，覆盖多个学院早期项目。在科研院所端，参与新微集团混改，投资中科创新等关联项目与基金；在产业端，与宁德时代、商汤、米哈游等龙头开展生态合作；在园区端，精准布局特色产业，如在张江设立具身智能基金，将博睿康引入浦东，聚焦集成电路产业。

值得关注的是，孚腾资本与临床转化平台合作设立的临转院基金，正是落实9号文的典型案例。章锟表示，该基金通过“国投孚腾杯”创新创业大赛，已举办11场专场活动、路演143个项目，目前已投资第十人民医院、上海市肺科医院的两个转化项目，预计2026年底将有阶段性成果。

“我们是链接者，更是协同者。”章锟表示，孚腾资本一方面与银行联动提供金融支持，一方面与孵化器合作挖掘早期项目，还依托要素交易平台完成国企混改、S基金交割等交易，形成“资本+产业+平台”的协同格局。“未来希望借助母基金、S基金、直投的全链条能力，推动早期知识产权向产业端转化，与各方共同实现‘为创新赋权、为产业赋能’。”

本期“陆家嘴金融沙龙”由上海市委金融办、浦东新区人民政府指导，陆家嘴金融沙龙秘书处主办，长三角资本市场服务基地协办，第一财经、财联社提供媒体支持。该系列活动将构建与“陆家嘴论坛”相呼应的常态化交流平台，通过机制化、场景化、国际化运作，持续输出金融改革“浦东智慧”深度赋能浦东经济高质量发展，全力助推上海国际金融中心核心区建设迈向新高度。