2025年度沪市主板业绩预告“透底”：资源品量价齐升、AI链景气延续

截至2026年2月9日，沪市主板271家公司发布2025年业绩预喜公告，其中，168家预增、85家扭亏。整体来看，2025年作为“十四五”收官之年，沪市主板公司经营韧性与结构亮点进一步显现，在“质”与“量”的双重维度上，引领中国经济破浪前行。

截至2026年2月9日，科创板共有391家公司以业绩预告或快报形式披露了2025年度预计业绩情况，已披露公司中近6成公司净利润实现同比增长，其中39家净利润大幅增长100%以上、51家扭亏为盈。科创成长层企业中，寒武纪、奥比中光、精进电动、诺诚健华4家公司预计将在年报披露后实现“摘U”。

记者关注到，业绩突出的公司主要集中在有色金属、电子等行业：有色金属受产品价格与产销量共同驱动，电子行业在AI需求带动下维持较快增长。与此同时，一批龙头公司预计盈利规模仍处于高位，持续发挥沪市主板“压舱石”作用，演绎一场关于“核心资产”价值重估的宏大叙事。

科创板公司中，集成电路、生物医药行业景气度回升。其一，集成电路产业受人工智能等新兴应用需求拉动，延续较高景气度。87家公司披露业绩情况，受益于人工智能等新兴应用场景拓展，合计净利润同比增加约99.49亿元，57家公司业绩预增或扭亏为盈。尤其在AI芯片方面，国产算力芯片三强寒武纪、摩尔线程、沐曦股份加速国产替代进程，全年营收分别增长达453.4%、238.7%、122.1%，净利润分别为20亿元、-10.76亿元、-7.31亿元，呈现扭亏为盈或显著缩亏态势。芯片设计、晶圆制造等细分环节同样表现突出。

其二，创新药行业BD交易频出、出海提速，商业化进程显著加快，招采回暖推动制药类公司业绩回升。40家披露业绩预告或快报的制药及疫苗公司合计净利润同比缩亏，净利润增加10.64亿元。其中，26家创新药公司合计净利润增加14.49亿元，18家披露营业收入的公司合计实现营业收入241.57亿元，同比增加34.9%，君实生物、艾力斯多款重磅国产创新药多个适应症持续纳入医保目录，三生国健与辉瑞公司合作授权许可项目首笔收入确认，带动业绩大幅改善。

有色金属：资源超级周期与“出海”战略的胜利

2025年，黄金的避险与货币属性在全球地缘政治摩擦频发和主要经济体降息预期的推动下愈加显现，黄金价格屡创新高，这直接增厚了拥有巨量黄金储备的企业的利润。此外，有色行业规模以上企业工业增加值增长6.9%，高于全国规上工业增加值增速1.0个百分点，十种有色金属产量首次突破8000万吨大关。规模以上企业实现利润总额5284.5亿元，同比增长25.6%，创下历史新高。下游新兴产业发展拉动铜、铝等大宗金属消费需求，以新质生产力为核心的需求推动行业产品结构向高附加值领域升级。

龙头公司普遍呈现“量价共振”特征：一方面，主要矿产品产量提升；另一方面，金、铜、钴、锂等价格因素对盈利带来显著增厚。如紫金矿业报告期主要矿产品产量同比增加，其中矿产金约90吨、矿产铜约109万吨、矿产银约437吨、当量碳酸锂约2.5万吨。2月9日早间，紫金矿业发布2026-2028年主要矿产品产量规划，计划到2028年将其矿产金产量提升至130-140吨，矿产金进入全球前三位。受益于金、银、铜的价格持续上升，紫金矿业预计2025年实现归母净利润510-520亿元，同比增加59-62%。

河南栾川县的崇山峻岭间，洛阳钼业的三道庄矿区里，无人挖矿机正在有条不紊地作业，数十辆无人驾驶矿卡在蜿蜒的矿道上川流不息。洛阳钼业这家全球最大的钴生产商、全球十大铜生产商、巴西领先的磷肥生产商，已成为中国矿企国际化的典范，市值接近5000亿元。洛阳钼业预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为200亿元到208亿元，同比增加47.80%到53.71%。近日，洛阳钼业完成巴西金矿收购，交易对价10.15亿美元，该矿储量387万盎司(平均品位1.45克/吨)。管理层计划2026年贡献6-8吨黄金产量，2030年前将年产量提升至20吨。

华友钴业表示，2025 年公司盈利大幅增长，主要受益于公司产业一体化经营优势的持续释放、钴锂等金属价格的回升、公司管理变革、降本增效的深入推进。首先，上游资源端印尼华飞项目实现达产超产，华越项目持续稳产高产，公司 MHP 原料自给率进一步提高；下游材料业务恢复增长，技术创新能力明显增强，“产品领先、成本领先”竞争战略成效进一步凸显，公司产业一体化经营优势持续释放。其次，受益于钴、碳酸锂的价格回升，公司产品盈利能力提升。华友钴业预计2025年度实现归母净利润58.5亿元到64.5亿元，同比增长40.80%到55.24%。

有色金属板块的核心驱动正在从单一价格因素，走向“产量爬坡+价格改善+成本管控”共同作用阶段，景气线索更具可验证性。

电子行业：AI引爆的“硬科技”繁荣

电子行业在2025年度业绩预告中呈现出鲜明的“AI拉动”特征，以智能硬件为代表的基础设施链条成为增长主引擎，相关公司在公告中用更“数据化”的语言回应市场关切。

华勤技术在3+N+3战略布局下多业务齐头并进，营收利润双增。公司主要经营数据显示，2025年预计实现营业收入1,700亿元到1,715亿元，同比增长54.7%到56.1%；预计实现归母净利润40.0亿元到40.5亿元，同比增长36.7%到38.4%。华勤技术表示，在人工智能技术的加速落地和各类智能产品的更新迭代背景下，公司依托“3+N+3”智能产品大平台战略以及全球化产业布局，进一步强化在移动终端、个人电脑、数据中心、汽车电子等领域的平台化服务能力，以深厚的研发设计能力、高效的供应链平台、全球化的智能制造及精密结构件能力，服务于各细分领域的全球领先科技公司。

随着汽车电子、AI服务器光通信等需求的迅速增长，上游覆铜板企业迎来强劲复苏，全年业绩喜报频传。生益科技预告全年实现归母净利润32.5亿元至34.5亿元，同比增长87%-98%。一方面，生益科技覆铜板销量同比上升，营业收入增加，同时持续优化产品结构提升毛利率，推动盈利水平提升。另一方面，下属子公司生益电子在中高端市场的竞争优势得到进一步巩固，实现营业收入及净利润较上年同期大幅增长。近期，生益科技已与东莞松山湖高新技术产业开发区管理委员会签署45亿元高性能覆铜板项目投资意向协议。

2025年AIoT市场快速增长，端侧AI也持续贡献盈利。作为曾经的多媒体芯片龙头，瑞芯微在视频编解码、图像处理等领域具备深厚的技术积累，此外，瑞芯微提前布局端侧AI，成功从多媒体芯片龙头转型为边缘AI主力，形成了“芯片+算法+工具链”的完整AI开发闭环，成为国产端侧AI SoC的领跑者。2025年，瑞芯微系列算力平台快速增长，汽车电子、机器人、机器视觉、工业应用等重点产品线持续突破，预计实现营业收入43.87亿元至44.27亿元，再创新高；实现净利润10.23亿元至11.03亿元，同比增长71.97%-85.42%。同时，瑞芯微确立“SoC+协处理器”双轨制战略，前瞻布局AIoT新应用，拥抱AIoT2.0时代创新产品快速落地、百花齐放。

这一系列“以业务数据作答”的表述，强化了市场对AI算力产业链景气度延续的可验证预期，也成为电子行业在本轮业绩预告季中最具代表性的积极信号之一。

站在“十四五”收官与“十五五”开局的交汇点，展望2026年，随着中国资本市场改革不断深化，沪市公司将持续夯实主业、行稳致远，有力支撑我国经济长期向好趋势不变。