券商晨会观点速递

①中信证券：国内脑机接口行业将迎来DeepSeek时刻

中信证券研报指出，国产首款植入式脑机接口产品近期将申请上市注册，料国内脑机接口行业将迎来DeepSeek时刻。在“政策+资本+技术”等多重因素催化下，国内脑机接口商业化进程加速推进，料未来将逐步从“神经康复”到“认知提升”再到“脑机融合”时代迈进。上游技术瓶颈正突破，中游中美齐头并进，下游星辰大海。我们综合梳理三条投资主线：1、有创领域取得技术突破或优异临床效果的龙头企业；2、无创领域应用落地场景多元化，具备较强商业化销售能力的龙头企业；3、具备领先的CDMO/CRO能力的龙头企业。

②中信建投：Optimus V3持续预热 建议聚焦优质环节

中信建投研报称，Optimus V3持续预热，建议聚焦优质环节。特斯拉Gen3发布节奏等整体符合预期，产品量产规划明确。Optimus将是通用机器人，可以通过观察人类行为等方式来学习完成任务。特斯拉正引领全球“物理AI”产业变革，人形机器人作为其核心支柱之一，持续进行“数据-算法-硬件”闭环迭代。产品也有望逐步从B端向C端延伸，逐步打开人形百万台预期空间。展望板块后续，Gen3定点、新品发布、春晚机器人表演、国产机器人厂商IPO进展等事件催化值得重点关注，底部建议聚焦优质环节，把握确定性和灵巧手等核心变化。

③中金公司：建议关注低空与物流融合的投资机遇

中金公司研报指出，面对中国物流市场降本增效与服务延伸的需求，无人机正重构配送新范式。从助力降本提速到实现末端城市配送，无人机可以突破传统物流的空间与时效约束，驱动物流的高效化、智能化升级。“十五五”规划建议中明确低空经济作为战略性新兴产业有望获更多政策支持，建议关注低空与物流融合的投资机遇。