掘金“第二增长曲线”：中国平安付欣详解医疗养老战略三步走

在中国平安的战略生态中，医疗养老作为与综合金融并驾齐驱的战略生态，已成为其叙事结构中的重要部分。这一点，在2025年年报中得到了更多的着墨。

第一财经记者发现，“医疗养老”贯穿在中国平安2025年年报的各个部分，被提到了65次；相关战略阐述篇幅达12页，较2024年翻倍。

“医养服务正加速成为平安第二增长曲线。”中国平安在年报中表示。

如何理解“第二增长曲线”？中国平安副总经理兼首席财务官付欣近日接受专访时回复第一财经记者称，中国平安的医疗养老战略发展分为三个阶段，目前正处于第二阶段的关键期。预计未来两至三年，能够进入独立产生轻资本消耗收入的第三阶段。

医疗养老战略“三步走”

生活水平提高与医疗科技进步带动国民预期寿命显著延长，我国加速迈入“长寿时代”。国家统计局数据显示，截至2025年末，我国60岁及以上老年人口已达3.2亿人；卫健委数据则显示，我国居民2025年人均预期寿命为79.25岁。与之相伴，全方位、多层次、高质量的医疗健康养老服务正成为居民迫切且刚性的现实需求。

“居民的财富与健康需求并非彼此独立，而是在全生命周期中互为补充。”付欣点出了中国平安押注医养生态的底层逻辑。在她看来，这是一条“长坡厚雪”的赛道——既符合人口老龄化下的社会需求，又能通过生态协同反哺金融主业。

付欣对记者表示，中国平安的医疗健康战略发展分为三个阶段：1.0阶段聚焦“服务能力覆盖与标准建立”，完成对三甲医院、百强医院、体检及养老机构的对接与标准化。“在这个阶段，它贡献的经济价值没有那么明显。”

2.0阶段则为“赋能主业关键期”，通过医养服务提升金融客户黏性与价值贡献。“目前我们正处于这一阶段。”付欣表示，在这一时期，客户使用医疗养老服务的情况及其保费盈利提升呈现出显著的相关性。

年报数据显示，2025年，中国平安享有医疗养老生态圈服务权益的客户留存率达93%；拥有医疗健康/居家养老/高品质养老权益的客户，寿险新单件均分别提升1.5/5.2/23.4倍；使用医养服务的客户加保率提升4个百分点。

“3.0阶段其实是大家更期待的。在这一阶段，我们希望医疗养老生态能够独立产生轻资本消耗的收入。”付欣表示。

在付欣看来，目前这一阶段的雏形在中国平安内部已经显现——2025年，中国平安旗下北大医疗集团收入57亿元，平安好医生收入55亿元，两者合计超过110亿元。“虽然相较于平安万亿级的营收体量，这部分收入占比尚小，但已展现出增长潜力。”付欣说。

“我们预计未来2~3年是医疗养老战略从2.0向3.0阶段爆发的阶段，内部目标是希望到2028年能看到爆发式的成效，届时会披露具体的数字。”

新能源车险盈利性将持续小幅优化

与医养生态的长周期不同，在产险领域备受关注的新能源车险则面临着更为紧迫的行业性挑战。

3月31日，中国精算师协会和中国银保信发布的数据显示，2025年我国保险行业承保新能源汽车4358万辆，对应保费收入1900亿元，提供风险保障金额159万亿元。与此同时，行业承保亏损达56亿元，同比减亏1亿元，综合成本率同比下降1.3个百分点。

虽然离新能源车险实现行业性盈利还有一段距离，但头部险企已经来到了新能源车险的盈利拐点。

中国平安在2025年年报中披露，全年新能源车险业务实现承保盈利。中国太保高管在业绩发布会上亦表示家用新能源车险已进入稳定盈利区间。

“新能源车险赚钱并不是‘拍脑袋’，而是把每一个风险因子都量化、模型化。”付欣回复第一财经提问时解释称，公司的盈利核心是建立“车、路、人”三因子定价体系。“车”因子方面，谨慎进入新能源营运车辆领域，同时建立车型“零整比”数据库，综合考量零配件价格、维修成本、整车价值，优先选择盈利性强的优质车型，避开零配件昂贵、赔付风险高的车型组合；“人”因子方面，深入挖掘车主驾驶行为、出险记录、信用等级等数据，精准识别优质与高风险客户；“路”因子方面，则融合LBS地理位置数据，分析车辆行驶区域、路况风险等。

展望新能源车险的盈利趋势，付欣判断将进入“稳健优化期”。“随着精算数据积累、风控模型进一步完善，新能源车险综合成本率会持续小幅优化，赔付率、费用率小幅下降，盈利水平稳步提升。”付欣说。