方正证券：煤价震荡待破局，地缘催化或将兑现

方正证券表示，当前地缘冲突带来的能源危机投资主题，若本次美伊冲突缓解对海峡封锁时间较短，煤价上涨空间相对有限；若封锁时间较长、甚至转为常态化，煤炭价格中枢将整体上移，其作为能源压舱石的地位有望进一步巩固。投资逻辑上：一是随着能源危机持续演绎，煤炭的替代需求增长，煤炭供需格局改善，煤价弹性较强的企业有望率先受益；二是油气价格高位情况下，重点投资煤化工的企业，其化工部分利润有望提升，增厚公司业绩；三是成长型企业值得关注。此外，在地缘冲突加剧的背景下，高油价或对水火核风光等其它电源的需求侧产生利好，防御性资产优势进一步凸显。