壹评级：申通快递业绩高增，估值具备提升空间

4月14日盘后，申通快递发布2025年业绩快报和2026年第一季度业绩预告，公司利润大幅增长，业绩表现亮眼。第一财经“壹评级”认为，申通快递业绩高增主要受益于快递行业持续推进“反内卷”，单票收入上涨提升公司盈利能力。

2025年，我国快递行业继续保持较快增长，全年业务规模再创新高，快递行业业务量完成1989.5亿件，同比增长13.6%。其中，申通快递业务量完成261.39亿件，同比增长15.00%；市场占有率为13.14%，同比上升0.16个百分点。此外，2025年7月份以来，国家邮政局明确提出反对“内卷式”竞争，自8月起快递行业价格得到理性回升，竞争环境持续向好，公司单票快递收入也呈现稳定上升的趋势。

“壹评级”指出，申通快递是快递板块业绩弹性最为突出的核心标的，行业反内卷将直接利好公司盈利能力修复与业绩释放。估值层面，根据“壹评级”动态估值和DDM估值，目前公司估值仍具备提升空间。