壹评级：立讯精密“三驾马车”齐驱增长，汽车电子成最大亮点

4月14日晚，立讯精密发布2025年年度报告。第一财经“壹评级”认为，立讯精密2025年年报展现了业绩稳健增长与转型加速的双重特征，体现在消费电子基本盘稳固，汽车电子业务爆发，通信业务快速增长。公司正从一家卓越的制造服务商，向具备底层研发和系统集成能力的科技平台迈进。

首先，消费电子业务收入占比近80%，依然是公司基本盘。同时，2025年该业务收入同比增长13.37%，主要受到了AI手机、AI可穿戴设备等新兴产品需求的带动。其次，汽车电子成为公司增长引擎，2025年该业务收入同比增长185.34%，主要系公司完成德国莱尼集团收购整合，快速导入了智能座舱、智驾域控等产品。最后，未来通信及数据中心有望成为公司新的增长极，2025年该业务收入同比增长42.15%，受益于公司高速互连、液冷、电源等产品订单快速增长。