壹评级：假期期间存储火热，闪迪签最高五年长协，行业持续高景气

“五一”假期期间，美股存储板块全线爆发，美光、闪迪、希捷、西部数据齐创历史新高，叠加SK海力士市值突破1000万亿韩元，标志着存储行业已由单纯的“涨价预期”正式迈入“业绩兑现”的超级周期。第一财经“壹评级”认为，第一季度全产业链的超预期表现，叠加闪迪第三季度业绩指引炸裂及高盛大幅上调目标价，共同验证了AI算力需求对存储产业的强劲拉动作用。

“壹评级”分析，当前存储板块的核心变化在于“确定性”显著增强。一方面，供给端极度紧缺，三星停产LPDDR4转产HBM、美光喊话库存告急，以及原厂纷纷签署覆盖远期产能的长协订单，锁定了未来两年的高景气度；另一方面，需求端多点爆发，从AI服务器的高端DRAM、NAND到利基型存储，呈现全面开花的态势。

“壹评级”指出，虽然板块短期股价涨幅较大，估值已部分透支未来预期，但考虑到业绩释放的持续性与长协带来的盈利稳定性，行业成长叙事依然坚实。建议正视行业逻辑的质变，关注具备核心产能与技术壁垒的龙头标的。