瑞银：全球家办资产配置大调整，超六成布局AI产业链

管理着数千亿美元财富的全球家族办公室，正在进行近年来最大规模的资产配置调整。

根据瑞银最新发布的《2026年全球家族办公室报告》（下称“报告”），60%的受访家族办公室计划在未来12个月调整战略资产配置，创下该机构有记录以来最高水平；65%的机构预计市场对美元作为全球储备货币的信心将有所减弱；与此同时，65%的家族办公室已投资于人工智能价值链相关领域，AI连续多年成为最受关注的长期投资主题。

该报告的调查覆盖全球30多个市场、307个家族办公室。在地缘政治冲突升级、全球债务攀升以及经济增长不确定性加剧背景下，超高净值人群正重新审视过去十余年形成的资产配置逻辑。

此次调查中，美元资产态度变化尤为引人关注。仅6%的受访家办认为未来五年美元储备货币地位影响力将增强；47%认为自身美元敞口偏高，美元成为唯一被普遍认为配置过度的主要货币。但这并不意味着资本撤离美国。从区域配置看，北美仍是全球家族办公室最大配置目的地，占比52%，显著高于西欧、大中华区及亚太其他地区。

近年来美国债务上升、财政赤字扩大以及高利率持续时间超预期，使部分长期资金重新评估美元资产的风险收益结构。报告显示，29%的家族办公室已或计划降低美元敞口，30%正推动多币种配置，欧元与瑞士法郎成为主要替代货币。

在AI投资方面，家族办公室正从此前集中于大型科技公司与芯片企业，转向更完整的产业链布局。65%的机构已投资AI价值链相关领域，涵盖数据中心基础设施、软件平台及半导体制造等。同时，电力与资源及基础设施均以37%的比例成为仅次于AI的热门方向。国际能源署预计，到2030年全球数据中心用电需求将显著增长，电力正成为AI时代关键稀缺资源，长期资本也开始从“买芯片”转向“买电力”。

相比美元配置变化，更值得中国市场关注的是区域配置趋势的调整。报告显示，欧洲和亚太地区家族办公室正在主动降低对北美市场的集中配置，并计划增加对亚太地区、大中华区和西欧市场的投资。

从区域结构来看，北亚家族办公室对大中华区资产配置比例达到25%，东南亚家族办公室达到14%，均明显高于全球平均水平。虽然大中华区在全球家族办公室整体配置中的占比仍只有7%，但连续多年的下降趋势已趋缓。

业内人士认为，这反映国际资本对中国资产认知的变化，越来越多资金开始重新评估中国在AI、机器人、高端制造、新能源及供应链领域的竞争优势，并认为全球AI产业可能形成中美两大生态并行格局。

此外，财富传承正在成为家族办公室的长期挑战。随着全球进入代际财富交接高峰，家族办公室在传承方面却仍明显滞后，仅35%制定正式传承计划，不到三成建立了系统性下一代培养机制。随着未来数十年预计超过80万亿美元财富将发生转移，如何实现跨代治理与传承，正成为全球家族办公室面临的核心议题。