壹评级：甘李药业复方周制剂逻辑跑通

近日，甘李药业在美国糖尿病协会（ADA）年会上披露了GZR18及复方周制剂GZR102等多项临床与临床前研究数据。第一财经“壹评级”认为，GZR18补齐了特殊人群用药数据，扫清了产品商业化障碍；GZR102底层逻辑跑通，凸显了公司的工艺底蕴。两款产品将成为甘李药业未来基本面的核心看点。

“壹评级”进一步分析，两款产品的临床进展形成双向赋能，筑牢了公司创新管线的价值根基。一方面，GZR18在肾损人群及联用二甲双胍人群中代谢耐受良好，有效规避了未来临床高频联用与特殊人群使用的说明书限制风险。另一方面，GZR102在人体与动物模型中均证实，组分间药代动力学互不干扰，协同降糖增效显著，成功攻克了大分子混合易发生理化沉淀的技术壁垒。综合来看，公司依托传统胰岛素强项延伸出的复方周制剂，具备较高的技术壁垒与长期基本面价值。