【壹评级：格力第四期员工持股计划草案发布，高回报特征有望延续】

格力电器近日发布第四期员工持股计划草案，拟面向公司董事（不含独立董事）、高级管理人员，以及在公司（含分、子公司）整体业绩和中长期发展中具有重要作用的中层干部及核心员工授予股份。第一财经“壹评级”认为，该计划将核心员工利益与公司中长期发展深度绑定，考核聚焦净资产收益率与现金分红两大指标，体现了格力对自身业绩稳健性和高股东回报的信心。

具体来看，计划设置了业绩与回报双重底线：年度净资产收益率不低于16%，或现金分红比例不低于50%，方可满足权益归属条件。这一机制不仅为公司盈利能力设定了量化底线，也从制度层面确立了高比例分红的常态化。“壹评级”认为，当前格力估值处于历史较低水平，叠加持股计划对分红比例的硬性约束，高分红风格有望延续，长期配置价值进一步提升。