上海首单“碳信托”落地：碳资产也能“存”起来用了

据中国环境APP，上海环境能源交易所近日组织开展的上海碳排放配额行政管理服务信托（2026年首次）有偿竞价交易顺利收官。作为一项发端于上海、直接对标欧盟MSR（市场稳定储备机制）的创新探索，此次“碳信托”完成首次公开市场调节操作，意味着上海碳市场在市场化供需调节与碳资产金融化创新两方面均迈出实质性步伐。

“这套机制集市场调节、资产盘活、风险管控于一体，为提升企业碳资产管理水平、促进碳市场健康发展、引导全社会降碳预期提供了一个可复制、可推广的‘上海样本’。”上海市生态环境局应对气候变化处相关负责同志介绍说。

上海市生态环境局相关同志介绍，针对纳管企业普遍存在的盈余配额分散闲置、流转无序、碳价波动较大等痛点，上海于2026年2月28日正式推出国内首个聚焦配额市场化、金融化管理的专项信托机制。经过数月筹备，5月29日，首单产品——华宝信托－沪碳2030上海碳排放配额A款行政管理服务信托正式成立，标志着这一制度设计转入实战运营。

在这一模式下，上海碳市场构建起“企业自愿委托－信托集中管理－市场有序投放－收益按份额分配”的闭环运作链条。

本次有偿竞价交易是碳信托机制的首次“实战演练”。信托中的配额第一次集中投放到市场进行拍卖，此前这些盈余配额是分散在企业手里的。通过这一机制，配额流向了有需求的企业，实现了从“闲置”到“盘活”的转变。

据悉，交易严格遵循公开、公平、公正原则，竞买底价设定为2025年12月1日至2026年5月30日期间所有配额挂牌成交加权平均价的1.06倍。“这一安排既维护了纳管企业的碳资产价值，也向市场传递了平稳、理性的价格信号，有助于避免碳价大起大落。”上海环境能源交易所相关负责人说。

值得注意的是，碳信托有偿竞价交易与政府储备配额有偿发放形成了“市场化+行政化”双轨调节新格局。其中，碳信托聚焦流动性调节，投放的配额可上市流通，灵活适配市场供需变化；而政府储备配额发放则侧重履约兜底保障，配额不可流通。两者互补联动，使上海碳市场调节体系更趋精细。

此次全国首创的碳信托有偿竞价交易顺利落地，是上海碳市场制度创新的一个重要里程碑。面向未来，该负责人透露，将持续优化碳信托运作体系，扩大参与主体覆盖面，丰富碳信托类型，优化配额投放节奏与定价规则，以更好适配不同企业的碳资产管理需求。