壹评级：收购无锡尚积，拓荆科技补齐PVD与干法刻蚀短板

6月26日晚，半导体设备龙头拓荆科技宣布，拟通过发行股份及支付现金的方式收购无锡尚积控股权。第一财经“壹评级”认为，本次收购将精准补齐拓荆科技在PVD（物理气相沉积）与干法刻蚀领域的短板，推动公司从单一设备商向核心工艺整体解决方案提供商升级。

“壹评级”分析，拓荆原有优势集中在介质薄膜沉积环节，但在功率半导体、先进封装等需要多工艺组合的市场中，缺乏完整的设备覆盖能力。而无锡尚积的PVD与刻蚀设备已在头部客户完成量产验证，技术成熟度高，且与拓荆现有工艺技术高度互补。因此，此次并购属于纵向工艺能力的补全，而非简单的横向品类扩张。整合完成后，拓荆将形成“沉积+刻蚀”双主线布局，能够面向特色工艺产线提供一站式工艺设备解决方案，从而有效提升单厂客单价与客户黏性。